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標(biāo)題:每股價(jià)格最大化如何體現(xiàn)獲利與資本關(guān)系?

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 2025-06-05 15:28:52

問(wèn)題來(lái)源:

《小題》 8.(多選題)(錯(cuò)誤率80.11%)
 下列關(guān)于股價(jià)最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中,正確的有( ?。?/span>
A.如果股東投資資本不變,股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義
B.以每股價(jià)格最大化為目標(biāo),反映了獲利和資本的關(guān)系
C.每股價(jià)格不僅受當(dāng)期每股收益的影響,也受預(yù)期每股收益的影響
D.每股價(jià)格受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響,反映了股東投資的風(fēng)險(xiǎn)

【答案】BD

【解析】在資本市場(chǎng)有效的情況下,如果股東投資資本不變,股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。選項(xiàng)A缺少前提,表述錯(cuò)誤。股價(jià)最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn):①以每股價(jià)格最大化為目標(biāo),反映了獲利和資本的關(guān)系;②每股價(jià)格受預(yù)期每股收益的影響,反映了股東投資的大小和取得時(shí)間;③每股價(jià)格受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響,反映了股東投資的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)B、D正確,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
鏈接
股價(jià)最大化
鏈接
增發(fā)對(duì)新老股東財(cái)富的影響(第九章)
若不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化:
增發(fā)價(jià)格
老股東
新股東
注釋
增發(fā)價(jià)格>發(fā)前市價(jià)
財(cái)富增加
財(cái)富減少
老股東財(cái)富增加數(shù)
=新股東財(cái)富減少數(shù)
增發(fā)價(jià)格=增發(fā)前市價(jià)
財(cái)富不變
財(cái)富不變
增發(fā)價(jià)格<增發(fā)前市價(jià)
財(cái)富減少
財(cái)富增加
老股東財(cái)富減少數(shù)
=新股東財(cái)富增加數(shù)
結(jié)論:增發(fā)不會(huì)改變股東財(cái)富總額,只是在新老股東之間進(jìn)行財(cái)富的重新分配。(權(quán)益性交易)
鏈接
股價(jià)最大化優(yōu)點(diǎn)
(1)以每股價(jià)格最大化為目標(biāo),反映了獲利和資本的關(guān)系(股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值最大化)
(2)每股價(jià)格受預(yù)期每股收益的影響,反映了股東投資(2022年教材是每股收益)的大小和取得時(shí)間(每股收益最大化只考慮了每股收益的大小,沒(méi)有考慮每股收益的取得時(shí)間;但是股價(jià)最大化反映了每股收益的大小和取得時(shí)間,并按照資金時(shí)間價(jià)值原理進(jìn)行了折現(xiàn))
(3)每股價(jià)格受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響,反映了股東投資的風(fēng)險(xiǎn)(折現(xiàn)率的選定)

每股價(jià)格=n=1每股收益(1+i)n

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AI智能答疑老師

2025-06-05 15:28:55 136人瀏覽

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