股權(quán)現(xiàn)金流和實(shí)體現(xiàn)金流與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系是怎樣的
財(cái)務(wù)成本管理（2023）>巧學(xué)基礎(chǔ)班-陳慶杰>現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型（1）>41分39秒>講義段ID：7568050
老師，怎么理解股權(quán)現(xiàn)金流受資本結(jié)構(gòu)影響，實(shí)體現(xiàn)金流等于股權(quán)現(xiàn)金流加債務(wù)現(xiàn)金流量，反而不受資本結(jié)構(gòu)影響。而且實(shí)體現(xiàn)金流用的是加權(quán)平均資本成本，加權(quán)平均資本成本用按資本結(jié)構(gòu)比例算出來的。
問題來源：
【答案】BD
【解析】實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資者(包括股東和債權(quán)人)的稅后現(xiàn)金流量，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C是股利現(xiàn)金流量的概念，不是實(shí)體現(xiàn)金流量的概念，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。實(shí)體現(xiàn)金流量通常不受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，盡管資本結(jié)構(gòu)可能影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本并進(jìn)而影響企業(yè)價(jià)值，但是這種影響主要反映在折現(xiàn)率上，而不改變實(shí)體現(xiàn)金流量，選項(xiàng)D正確。
劉老師
2024-01-24 19:48:06 1444人瀏覽
加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，是受資本結(jié)構(gòu)的影響。但是實(shí)體現(xiàn)金流是不受資本結(jié)構(gòu)影響的。
盡管資本結(jié)構(gòu)可能影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本進(jìn)而影響企業(yè)價(jià)值，但是這種影響主要反映在折現(xiàn)率上，而不改變實(shí)體現(xiàn)金流量。資本結(jié)構(gòu)的變化會(huì)導(dǎo)致股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量發(fā)生變動(dòng)，但現(xiàn)金流量總額不變。實(shí)體現(xiàn)金流量來源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，只受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。從實(shí)體現(xiàn)金流量的來源分析，它是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量超出投資現(xiàn)金流量的部分；從實(shí)體現(xiàn)金流量的去向分析，它被用于債務(wù)融資活動(dòng)和權(quán)益融資活動(dòng)，即被用于融資活動(dòng)。我們不要把實(shí)體現(xiàn)金流量的來源和他的去向混合在一起，企業(yè)先是通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了實(shí)體現(xiàn)金流量，然后再分配給股東和債權(quán)人，不能說因?yàn)楣蓶|和債權(quán)人的活動(dòng)導(dǎo)致了企業(yè)產(chǎn)生實(shí)體現(xiàn)金流量。
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