為什么不是按70%比例計(jì)算乙公司收購(gòu)的凈現(xiàn)值？
麻煩老師解答下這里，
要是我自己計(jì)算的話就會(huì)寫8426.25X70%？不懂為什么用100%，原股東不是都已經(jīng)變成70%的份額了為什么還要按照原來的占比計(jì)算。。。
問題來源：
關(guān)于控股權(quán)溢價(jià)的專題收購(gòu) | 例題 | |
第一種情況 | 甲公司以18000萬(wàn)元收購(gòu)，乙公司全部股權(quán) | 【示例5-2019-1-計(jì)算題】 |
第二種情況 | 甲公司對(duì)乙公司增資3000萬(wàn)元，獲得乙公司30%的股權(quán)。 | 【示例6-2019-2-計(jì)算題】 |
第三種情況 | 甲公司出資3000萬(wàn)元，要約收購(gòu)乙公司30%的股份并獲得控制權(quán)。 | 【示例7-2019-2-計(jì)算題】改編 |
第一種情況：以【示例5-2019-1-計(jì)算題】為例
甲公司以18000萬(wàn)元收購(gòu)乙公司全部股權(quán)，收購(gòu)前乙公司的股權(quán)價(jià)值評(píng)估為16125萬(wàn)元，收購(gòu)后，甲公司通過拓寬銷售渠道、提高管理水平、降低成本費(fèi)用等多種方式，使乙公司股權(quán)價(jià)值提升為20742.17萬(wàn)元。
控股權(quán)溢價(jià)=20742.17-16125=4617.17（萬(wàn)元）
收購(gòu)為乙公司原股東帶來的凈現(xiàn)值=18000-16125=1875（萬(wàn)元）
收購(gòu)為甲公司帶來的凈現(xiàn)值=20742.17-18000=2742.17（萬(wàn)元）
雙方凈現(xiàn)值合計(jì)=1875+2742.17=4617.17（萬(wàn)元）
雙方凈現(xiàn)值合計(jì)=控股權(quán)溢價(jià)
第二種情況：以【示例6-2019-2-計(jì)算題】為例
甲公司是一家投資公司，擬于2020年初對(duì)乙公司增資3000萬(wàn)元，獲得乙公司30%的股權(quán)。（甲公司買的是乙公司增發(fā)的新股份），收購(gòu)前乙公司的股權(quán)價(jià)值評(píng)估為8426.25萬(wàn)元，增資后，甲公司通過改進(jìn)乙公司管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，使乙公司股權(quán)價(jià)值提升為34366.75萬(wàn)元。
控股權(quán)溢價(jià)=34366.75-8426.25-3000=22940.5（萬(wàn)元）
該增資為乙公司原股東帶來的凈現(xiàn)值=34366.75×70%-8426.25=15630.475（萬(wàn)元）
增資為甲公司帶來的凈現(xiàn)值=34366.75×30%-3000=7310.025（萬(wàn)元）
雙方凈現(xiàn)值合計(jì)=15630.475+7310.025=22940.5（萬(wàn)元）
雙方凈現(xiàn)值合計(jì)=控股權(quán)溢價(jià)
第三種情況：【示例7-2019-2-計(jì)算題（改編）】
此時(shí)涉及兩種情況：
一、持有30%的股份的股東賣出股份拿錢走人。
二、在要約收購(gòu)中，原股東機(jī)會(huì)均等地都賣出自己的30%股份，留下70%的股份。
控股權(quán)溢價(jià)=31651.74-8426.25=23225.49（萬(wàn)元）
備注：因?yàn)椴皇窃鲑Y3000萬(wàn)，而是股份易手，因此此時(shí)的控制權(quán)溢價(jià)對(duì)比之前的例子并沒有減去3000萬(wàn)。3000萬(wàn)被賣出股份的股東裝入自己賬戶。
情況1：持有30%的股份的股東賣出股份拿錢走人。
控股權(quán)溢價(jià)=31651.74-8426.25=23225.49（萬(wàn)元）
拿錢走人的乙公司原股東在轉(zhuǎn)讓股份上的凈現(xiàn)值=3000-8426.25×30%=472.125（萬(wàn)元）
沒有賣股份的乙公司原股東(不易手，但升值)的凈現(xiàn)值=31651.74×70%-8426.25×70%=16257.843（萬(wàn)元）
收購(gòu)為甲公司帶來的凈現(xiàn)值=31651.74×30%-3000=6495.522（萬(wàn)元）
三方凈現(xiàn)值合計(jì)=472.125+16257.843+6495.522=23225.49（萬(wàn)元）
三方凈現(xiàn)值合計(jì)=控股權(quán)溢價(jià)
情況2：在要約收購(gòu)中，原股東機(jī)會(huì)均等地都賣出自己的30%股份，留下70%的股份。
控股權(quán)溢價(jià)=31651.74-8426.25=23225.49（萬(wàn)元）
收購(gòu)前，乙公司原股東享有價(jià)值=8426.25×100%=8426.25（萬(wàn)元）
收購(gòu)后，乙公司原股東享有價(jià)值=31651.74×70%+3000=25156.218（萬(wàn)元）
該收購(gòu)為乙公司原股東帶來的凈現(xiàn)值=31651.74×70%+3000-8426.25×100%=16729.968（萬(wàn)元）
收購(gòu)為甲公司帶來的凈現(xiàn)值=31651.74×30%-3000=6495.522（萬(wàn)元）
雙方凈現(xiàn)值合計(jì)=16729.968+6495.522=23225.49（萬(wàn)元）
雙方凈現(xiàn)值合計(jì)=控股權(quán)溢價(jià)
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崔老師
2024-12-19 17:35:28 567人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
該收購(gòu)為公司原股東帶來的凈現(xiàn)值，現(xiàn)在持有70%，原來持有100%，凈現(xiàn)值=現(xiàn)在持有的-原來持有的=現(xiàn)在的價(jià)值×現(xiàn)在的持有比例70%-原來的價(jià)值×原來的持有比例。
原來的股東在以前是按照原來的價(jià)值100%持有的，所以得用100%。
您看這樣清晰些嗎？如果有問題我們?cè)贉贤ā?有幫助(8)
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