問題來源：
（4）基于上述結(jié)果，計算2021～2023年乙公司實體現(xiàn)金流量，并采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，估計2020年末乙公司實體價值（計算過程和結(jié)果填入正文表格中）。
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宮老師
2025-03-08 21:13:36 173人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
您提到的31%是稅后經(jīng)營凈利率的4年平均值。計算步驟如下：
- 先計算各年稅后經(jīng)營凈利潤：
稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息費用（即財務(wù)費用×(1-25%)）
例如：2020年=1074+40×75%=1104（萬元） - 再算各年稅后經(jīng)營凈利率：
2020年稅后經(jīng)營凈利率=1104/3450≈32%
其他年份同理，得到4年數(shù)值分別為30%、27%、35%、32% - 取算術(shù)平均數(shù)：
(30%+27%+35%+32%)/4≈31%
這是題目要求“按2017-2020年算術(shù)平均值估計”的結(jié)果，用于預(yù)測未來年度數(shù)據(jù)。
第4問是直接使用了第2問的計算結(jié)果：
稅后經(jīng)營凈利率=（600/2000+621/2300+966/2760+1104/3450）/4=31%
每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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