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為什么可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時沒有增加新的資本

老師,可轉(zhuǎn)債行權(quán)了不是會轉(zhuǎn)為股本嗎

附認股權(quán)證債券籌資可轉(zhuǎn)換債券籌資 2021-08-03 11:58:58

問題來源:

德威公司是一家基因檢測企業(yè),目前正處于高速成長階段。該公司計劃發(fā)行6年期限的附認股權(quán)證債券進行籌資。下列說法中,正確的有(  )。
A、認股權(quán)證可以使用布萊克——斯科爾斯模型進行定價
B、認股權(quán)證的持有人行權(quán)時只是發(fā)行公司報表項目之間發(fā)生變化,沒有增加新的資本
C、附認股權(quán)證債券的發(fā)行者,主要的目的是為了發(fā)行債券而不是發(fā)行股票
D、為了使附認股權(quán)證債券順利發(fā)行,其稅前資本成本應(yīng)當(dāng)介于等風(fēng)險普通債券市場利率和普通股稅前資本成本之間

正確答案:C,D

答案分析:認股權(quán)證不能用布萊克——斯科爾斯模型定價。選項A錯誤。認股權(quán)證持有人在認購股份時給公司帶來新的權(quán)益資本,而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時只是報表項目之間的變化,沒有增加新的資本。選項B錯誤。附認股權(quán)證債券的發(fā)行者,主要的目的是為了發(fā)行債券而不是發(fā)行股票(即為了降低利率以及促銷);可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者,主要的目的是為了發(fā)行股票而不是發(fā)行債券。選項C正確。附認股權(quán)證債券的稅前資本成本(即投資者的期望報酬率)必須處在等風(fēng)險普通債券的市場利率和普通股稅前資本成本之間,才能被發(fā)行公司和投資者同時接受,即發(fā)行附認股權(quán)證債券的籌資方案才是可行的。選項D正確。

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邵老師

2021-08-03 13:35:04 6771人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),您好:

可轉(zhuǎn)債行權(quán)時是會增加企業(yè)股本等項目的,導(dǎo)致企業(yè)的所有者權(quán)益增加,但此時只是將負債轉(zhuǎn)為所有者權(quán)益,是企業(yè)現(xiàn)有總資本之間的轉(zhuǎn)換(債務(wù)資本轉(zhuǎn)為權(quán)益資本),并不會增加企業(yè)新的資本。

您再理解一下,如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流,加油!

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