可轉(zhuǎn)換債券的資本成本和內(nèi)含報(bào)酬率的區(qū)別和聯(lián)系
可轉(zhuǎn)債的資本成本和內(nèi)涵報(bào)酬率區(qū)別和聯(lián)系，分別是稅前還是稅后
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劉老師
2025-06-06 10:40:21 139人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
資本成本是稅后口徑的，內(nèi)含報(bào)酬率是稅前口徑的。
內(nèi)含報(bào)酬率這是站在投資者的角度說(shuō)的，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，他不承擔(dān)所得稅，因此投資者的內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)該是稅前口徑，所以要在稅前比較。
資本成本是站在籌資者角度的，所以要考慮所得稅。它是籌資者使用資金付出的代價(jià)。
如果站在雙方的角度分析，籌資者向投資者籌集資金，意思就是我向您借錢，我得給您利息，這部分利息就是我付出的成本，即籌資者的資本成本。您得到利息，那么這部分利息就是您的報(bào)酬，即投資者得到的報(bào)酬，通常情況下資本成本和報(bào)酬都是用百分比形式表示，當(dāng)不考慮籌資費(fèi)和所得稅差異的時(shí)候，我付出的成本就等于您的報(bào)酬，即資本成本=期望報(bào)酬率。
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