資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的Rm，Rm-Rf的區(qū)分

為什么答案直接用6%，不是6%－7%。不是市場(chǎng)減去風(fēng)險(xiǎn)在乘以系數(shù)么

個(gè)別資本成本的計(jì)算平均資本成本的計(jì)算 2022-05-01 06:35:53

問題來源：

（2）計(jì)算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型兩種方法估計(jì)，以兩者的平均值作為普通股資本成本；

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李老師

2022-05-02 01:07:53 7865人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為6%。您看題目是這么表述的，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)本身就是Rm-Rf。

項(xiàng)目	含義		常見叫法
R_m	市場(chǎng)平均收益率，包括無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率部分		平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“要求收益率”、平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“必要收益率”、平均股票的要求收益率、市場(chǎng)組合要求的收益率、股票市場(chǎng)的平均收益率、市場(chǎng)收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率、證券市場(chǎng)的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率等。
R_m-R_f	市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，只包括風(fēng)險(xiǎn)收益率部分		市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格、市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等。
根據(jù)以上兩者的常見叫法，區(qū)分R_m和（R_m-R_f）的關(guān)鍵就是看“風(fēng)險(xiǎn)”二字修飾的是誰，如果修飾的是“報(bào)酬率”那么指的是R_m-R_f，如果修飾的是其他的，則指的是R_m。
β×（R_m-R_f）		某種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率		某種股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率、某種股票的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。