市場平均收益率是Rm還是Rm-Rf？
老師，第1問中市場平均收益率不是指Rm-Rf？為什么是Rm，以為出現(xiàn)了平均收益，已經(jīng)平均過了以為就是Rm-Rf了，辛苦了！
問題來源：
（1）2014年年初甲公司已發(fā)放的每股股利為4元，股票每股市價為18元；預(yù)期甲公司未來2年內(nèi)股利固定增長率為15%，在此以后轉(zhuǎn)為零增長；
（2）2014年年初乙公司已發(fā)放的每股股利為1元，股票每股市價為6.8元；預(yù)期乙公司股利將持續(xù)增長，年固定增長率為6%；
（3）2014年年初丙公司已發(fā)放的每股股利為2元，股票每股市價為8.2元；預(yù)期丙公司未來2年內(nèi)股利固定增長率為18%，在此以后轉(zhuǎn)為固定增長，年固定增長率為4%；
假定目前無風(fēng)險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系數(shù)分別為2、1.5和2.5。[已知：（P/F,24%,1）=0.8065,（P/F,24%,2）=0.6504,（P/F,28%,1）=0.7813,（P/F,28%,2）=0.6104]
要求：
甲公司股票的必要收益率=8%+2×（16%-8%）=24%
乙公司股票的必要收益率=8%+1.5×（16%-8%）=20%
丙公司股票的必要收益率=8%+2.5×（16%-8%）=28%
甲公司的股票價值=4×（1+15%）×（P/F，24%，1）+4×（1+15%）2×（P/F，24%，2）+[4×（1+15%）2/24%]×（P/F，24%，2）=3.7099+3.4406+14.3359=21.49（元）
乙公司的股票價值=1×（1+6%）÷（20%-6%）=7.57（元）
丙公司的股票價值=2×（1+18%）×（P/F，28%，1）+2×（1+18%）2×（P/F，28%，2）+[2×（1+18%）2×（1+4%）/（28%-4%）]×（P/F，28%，2）=1.8439+1.6998+7.3660=10.91（元）。
組合β系數(shù)=2×40%+1.5×30%+2.5×30%=2
組合的必要收益率=8%+2×（16%-8%）=24%。
樊老師
2019-07-24 18:00:19 12326人瀏覽
市場平均收益率指的是Rm，不是指Rm-Rf，老師給您總結(jié)一下
（1）Rm的叫法：市場平均收益率、權(quán)益市場平均收益率、股票市場的平均收益率、證券市場平均收益率、市場組合要求收益率、平均風(fēng)險股票的要求收益率、平均股票的要求收益率、平均風(fēng)險股票收益率、市場組合的平均收益率、股票價格指數(shù)平均收益率、所有股票的平均收益率。
（2）Rm-Rf 的叫法：市場風(fēng)險溢價、平均風(fēng)險收益率、平均風(fēng)險補償率、股票市場的風(fēng)險附加率、股票市場的風(fēng)險收益率、市場組合的風(fēng)險收益率、證券市場的平均風(fēng)險收益率。
一般“風(fēng)險”后緊跟“收益率”或“報酬率”的，是指（Rm-Rf ），只包括風(fēng)險收益率部分；市場“平均收益率”或“風(fēng)險”與“收益率”之間還有字的，是指Rm，包括所有收益率。
（3）β×（Rm-Rf）的叫法：股票的風(fēng)險溢價、股票的風(fēng)險收益率、股票的風(fēng)險報酬率、股票的風(fēng)險補償率等。
您按照老師總結(jié)的方法，區(qū)分一下，就可以了
給您一個愛的鼓勵，加油~相關(guān)答疑
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