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平均資本成本為什么不考慮普通股

題目中4000萬不是包含普通股跟留存收益嗎？為什么計(jì)算平均自己成本的時候只按照留存收益的資本成本??權(quán)重而不考慮普通股的資本成本呢

平均資本成本的計(jì)算 2025-08-10 15:13:13

問題來源：

（5）計(jì)算甲公司平均資本成本。
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AI智能答疑老師

2025-08-10 15:13:39 205人瀏覽

您觀察得很仔細(xì)！題目中4000萬元所有者權(quán)益確實(shí)包含普通股和留存收益，但在計(jì)算平均資本成本時，這兩部分統(tǒng)一使用相同的股權(quán)資本成本率10.88%，原因在于：

留存收益本質(zhì)是股東留在公司的資金，其機(jī)會成本與新發(fā)普通股股東要求的回報率相同。解析中的10.88%是通過普通股股利增長模型（當(dāng)前股價50元、股利2.8元/股、永續(xù)增長率5%）計(jì)算出的股權(quán)成本率：
$$股權(quán)成本 = \frac{2.8 \times (1+5%)}{50} + 5% = 10.88%$$
這個比率同時適用于普通股股本和留存收益，因此將4000萬元視為整體股權(quán)資本，直接乘以10.88%是合理的。您的理解正確，但計(jì)算時無需再將二者拆分。

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