簡便算法如何計算每股收益無差別點息稅前利潤
教材的公式是EBIT-利息*(1-25%) 為什么簡便算法只要了稅前利息,沒有再?1-25%
問題來源:
甲方案:增發(fā)普通股400萬股,每股發(fā)行價6元;同時向銀行借款400萬元,利率保持原來的10%。
乙方案:增發(fā)普通股200萬股,每股發(fā)行價6元;同時溢價發(fā)行1600萬元面值為1000萬元的公司債券,票面利率15%。
丙方案:不增發(fā)普通股,溢價發(fā)行2500萬元面值為2300萬元的公司債券,票面利率15%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制,需要補(bǔ)充銀行借款300萬元,利率10%。
要求:
=
=515.5(萬元)
=
=751.25(萬元)
=
=690.88(萬元)
EPS甲=(500-140-400×10%)×(1-25%)/(210+400)=0.39(元/股)
EPS乙=(500-140-1000×15%)×(1-25%)/(210+200)=0.38(元/股)
EPS丙=(500-140-2300×15%-300×10%)×(1-25%)/210=-0.05(元/股)
若企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤為500萬元,應(yīng)當(dāng)采用甲方案籌資。

宮老師
2020-08-15 16:54:13 6831人瀏覽
因為在計算過程中將(1-25%)約掉了。
甲方案與乙方案的每股收益無差別點息稅前利潤的求解來說明一下
(EBIT-140-400×10%)*(1-25%)/(210+400)=(EBIT-140-1000×15%)*(1-25%)/(210+200)
合并:(EBIT-180)*(1-25%)/610=(EBIT-290)*(1-25%)/410
公式兩邊同時約掉(1-25%),得到:(EBIT-180)/610=(EBIT-290)/410
公式兩邊同時乘以610*410,得到:410*(EBIT-180)=610*(EBIT-290)
括號展開:410*EBIT-410*180=610*EBIT-610*290
移項:610*290-410*180=610*EBIT-410*EBIT
解得:EBIT=(610*290-410*180)/(610-410)
這個就是所謂的簡化公式:每股收益無差別點息稅前利潤=(大股數(shù)*大利息-小股數(shù)*小利息)/(大股數(shù)-小股數(shù))
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~祝您今年順利通過考試相關(guān)答疑
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