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債券內(nèi)部收益率與市場利率怎么理解？

債券內(nèi)部收益率市場利率怎么理解？

內(nèi)含報酬率 2019-06-04 21:05:01

問題來源：

用內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價值大于按市場利率貼現(xiàn)所計算的內(nèi)在價值時，債券的內(nèi)部收益率會大于市場利率，這正是投資者所期望的。（　?。ā铮?/div>

債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報酬率，也就是債券投資項目的內(nèi)含報酬率。在債券價值估價基本模型中，如果用債券的購買價格P0代替內(nèi)在價值Vb，就能求出債券的內(nèi)部收益率。也就是說，用該內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的債券內(nèi)在價值，剛好等于債券的目前購買價格。
債券真正的內(nèi)在價值是按市場利率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價值，當(dāng)按市場利率貼現(xiàn)所計算的內(nèi)在價值大于按內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所計算的內(nèi)在價值時，債券的內(nèi)部收益率才會大于市場利率，這正是投資者所期望的。

用內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價值剛好等于債券的目前購買價格，債券的真正內(nèi)在價值是按市場利率貼現(xiàn)所決定的債券內(nèi)在價值。用內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價值大于按市場利率貼現(xiàn)所計算的內(nèi)在價值時，債券的內(nèi)部收益率會低于市場利率。

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