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除息日股票價(jià)值的計(jì)算

除息日和股權(quán)登記日一般就差一天，為什么股票估值的基本模型V算的是除息日的股票價(jià)值，而不是股權(quán)登記日的股票價(jià)值

股利支付程序 2025-08-14 20:18:17

問(wèn)題來(lái)源：

例題·單選題
　甲上市公司2024年度的利潤(rùn)分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預(yù)計(jì)公司股利以10%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)，股東要求的收益率為12%。于股權(quán)登記日的甲公司股票的預(yù)期價(jià)值為（ ）元。
A.60
B.61.2
C.66
D.67.2

【答案】D

【解析】股權(quán)登記日的在冊(cè)股東有權(quán)分取股利。其股票價(jià)格包含著股利，會(huì)高于除息日的股票價(jià)格，股權(quán)登記日的股票價(jià)值=除息日的股票價(jià)值+股利=[1.2×（1+10%）/（12%-10%）]+1.2=67.2（元）。

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AI智能答疑老師

2025-08-14 20:18:45 201人瀏覽

您的問(wèn)題很清晰！基本模型計(jì)算的是除息日的股票價(jià)值，因?yàn)樗劢褂诠疚磥?lái)股利現(xiàn)金流的現(xiàn)值，而除息日標(biāo)志著股利已被剝離，股價(jià)僅反映后續(xù)增長(zhǎng)。股權(quán)登記日因包含即將分配的股利，價(jià)值會(huì)更高，需額外加上這筆股利。例如，在講義案例中，除息日價(jià)值基于未來(lái)現(xiàn)金流算出66元，而登記日為67.2元，體現(xiàn)了這一差異。

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