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最初MM理論與修正MM理論關(guān)于負(fù)債影響企業(yè)價值的差異

那最初MM理論和修正MM理論的區(qū)別就在于有負(fù)債改不改變企業(yè)價值？

資本結(jié)構(gòu)理論 2024-08-01 15:48:15

問題來源：

關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論，下列說法正確的有（　　）。
A、修正的MM理論認(rèn)為，企業(yè)價值與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率無關(guān)
B、根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)企業(yè)需要外部籌資時，債務(wù)籌資優(yōu)于股權(quán)籌資
C、根據(jù)代理理論，債務(wù)籌資可能帶來債務(wù)代理成本
D、最初的MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增大而增大

正確答案：B,C,D

答案分析：修正的MM理論認(rèn)為，企業(yè)價值會隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加，選項A錯誤。根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)籌資方式的優(yōu)先順序依次為：內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），最后是發(fā)行普通股籌資，選項B正確。根據(jù)代理理論，債務(wù)籌資可能帶來代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本（債務(wù)代理成本），選項C正確。最初的MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本隨著負(fù)債程度的增大而增大，選項D正確。

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宮老師

2024-08-01 15:50:41 843人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

最初MM理論和修正MM理論的主要區(qū)別不僅在于有負(fù)債是否改變企業(yè)價值，還包括其他一些方面。最初MM理論認(rèn)為，在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的價值與無負(fù)債企業(yè)的價值相等，即負(fù)債不影響企業(yè)價值。而修正MM理論則引入了企業(yè)所得稅的因素，認(rèn)為由于負(fù)債的節(jié)稅效應(yīng)，企業(yè)價值會隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加。因此，兩者在負(fù)債對企業(yè)價值影響方面存在差異，但還有其他假設(shè)和條件的不同。

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