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權(quán)益籌資數(shù)額和每股現(xiàn)金股利如何計算？

請問第4小題用的是什么公式

上市公司特殊財務分析指標責任成本 2020-08-12 16:11:00

問題來源：

戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務的上市公司，其股票于2013年在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：

資料一：X是戊公司下設(shè)的一個利潤中心，2015年X利潤中心的營業(yè)收入為600萬元，變動成本為400萬元，該利潤中心負責人可控的固定成本為50萬元。由該利潤中心承擔的但其負責人無法控制的固定成本為30萬元。

資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個投資中心，年初已占用的投資額為2000萬元，預計每年可實現(xiàn)利潤300萬元，投資報酬率為15%，2016年初有一個投資額為1000萬元的投資機會，預計每年增加利潤90萬元，假設(shè)戊公司投資的必要報酬率為10%。

資料三：2015年戊公司實現(xiàn)的凈利潤為500萬元，2015年12月31日戊公司股票每股市價為10元。戊公司2015年末資產(chǎn)負債表相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示。

戊公司資產(chǎn)負債表相關(guān)數(shù)據(jù)

單位：萬元

項目	金額
資產(chǎn)總計	10000
負債總計	6000
股本（面值1元，發(fā)行在外1000萬股）	1000
資本公積	500
盈余公積	1000
未分配利潤	1500
所有者權(quán)益合計	4000

資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬元以滿足投資的需要，戊公司2015年末的資本結(jié)構(gòu)即目標資本結(jié)構(gòu)。

資料五：2016年3月1日，戊公司制定的2015年度利潤分配方案如下：①鑒于法定盈余公積的累計額已達注冊資本的50%，不再計提盈余公積；②每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；③每10股發(fā)放股票股利1股。發(fā)放股利時戊公司的股價為10元/股。

要求：

（1）根據(jù)資料一，計算X利潤中心的邊際貢獻，可控邊際貢獻和部門邊際貢獻，并指出以上哪個指標可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業(yè)績。

X利潤中心的邊際貢獻=600-400=200（萬元）
X利潤中心的可控邊際貢獻=200-50=150（萬元）
X利潤中心的部門邊際貢獻=150-30=120（萬元）
X利潤中心的可控邊際貢獻可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業(yè)績。

（2）①計算接受投資機會前Y投資中心的剩余收益；②計算接受投資機會后Y投資中心的剩余收益；③判斷Y投資中心是否應接受新投資機會，為什么？

①接受投資機會前Y投資中心的剩余收益=300-2000×10%=100（萬元）
②接受投資機會后Y投資中心的剩余收益=（300+90）-（2000+1000）×10%=90（萬元）
③Y投資中心不應該接受該投資機會，原因是Y投資中心接受投資機會后會導致剩余收益下降。

（3）根據(jù)資料三，計算市盈率和市凈率。

每股收益=500/1000=0.5（元），市盈率=10/0.5=20（倍），每股凈資產(chǎn)=4000/1000=4（元），市凈率=10/4=2.5（倍）。

（4）在剩余股利政策下，計算下列數(shù)據(jù)：
①權(quán)益籌資數(shù)額；②每股現(xiàn)金股利。

①所需權(quán)益資本數(shù)額=1000×（4000/10000）=400（萬元）
②應發(fā)放的現(xiàn)金股利總額=500-400=100（萬元），每股現(xiàn)金股利=100/1000=0.1（元）。

（5）計算發(fā)放股利后下列指標：
①發(fā)放股利后的未分配利潤；②股本；③資本公積。

由于戊公司是在我國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市交易的公司，因此應按照我國的股票股利發(fā)放規(guī)定，按照股票面值來計算股票股利價格。
①未分配利潤減少數(shù)=1000/10×1+1000/10×1=200（萬元）
發(fā)放股利后的未分配利潤=1500-200=1300（萬元）
②股本增加額=1000/10×1=100（萬元）
發(fā)放股利后的股本=1000+100=1100（萬元）
③股票股利按面值發(fā)行，不影響資產(chǎn)負債表“資本公積”項目，所以發(fā)放股票股利后資產(chǎn)負債表“資本公積”項目仍為500萬元。

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