2023年高級會計師考試案例分析8.8

來源：東奧會計在線責(zé)編：陳越2023-08-08 00:09:38

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【案例分析題】

甲公司是一家立足華東、輻射全國的醫(yī)學(xué)實驗室綜合服務(wù)提供商，主營業(yè)務(wù)為向各類醫(yī)學(xué)實驗室提供體外診斷用品及專業(yè)技術(shù)服務(wù)，主打產(chǎn)品為BD檢測設(shè)備、耗材及試劑。公司營銷網(wǎng)絡(luò)強大，營銷能力位居行業(yè)前列。2021年初，為實現(xiàn)“國內(nèi)外領(lǐng)先供應(yīng)商”的發(fā)展目標，甲公司決定對優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源積極并購。相關(guān)工作如下：

（1）并購標的選定，乙公司是位于中部某省的醫(yī)學(xué)實驗室的服務(wù)提供商，為甲公司在該區(qū)域的主要競爭對手。乙公司擁有優(yōu)秀的研發(fā)團隊，是國內(nèi)制作某新型BDJC試劑盒關(guān)鍵技術(shù)并獲批生產(chǎn)的企業(yè)，但市場營銷能力較弱。甲公司認為，并購乙公司可以擴大BDJC試劑市場份額，同時提升公司同類產(chǎn)品的研發(fā)能力，初步選定乙公司作為并購對象，收購100%股權(quán)。乙公司也在此提出被并購的意愿。

（2）并購評估參數(shù)，盡職調(diào)查顯示，乙公司近三年經(jīng)營情況穩(wěn)定，2020年實現(xiàn)稅后利潤0.45億元，年末凈資產(chǎn)為3.92億元。在充分了解和調(diào)查行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r后，甲公司從公開渠道獲取近期可以交易的相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示：

序號	并購企業(yè)	標的企業(yè)	支付價格收益比	賬面倍數(shù)
1	丙公司	A公司	21	2.4
2	丁公司	B公司	25	2.8
3	戊公司	C公司	23	2.5
4	己公司	D公司	19	2.3

（3）并購對價確定。經(jīng)充分論證，甲公司選取支付價格收益比和賬面價值的倍數(shù)作為評估乙公司價值的計算乘數(shù)，兩者權(quán)重各為50%，經(jīng)過多輪談判，甲乙雙方初步確定并購對價為9.6億元。

（4）并購整合。并購交易完成后，甲公司將主要進行如下整合：①為實現(xiàn)總體戰(zhàn)略目標，調(diào)整乙公司戰(zhàn)略定位，將乙公司打造成國內(nèi)一流的體外診斷產(chǎn)品研發(fā)基地，進一步提高公司整體核心競爭力。②向乙公司派出財務(wù)總監(jiān)，實行資金集中管理，建立一體化財務(wù)管理體系，強化財務(wù)管控。

假定不考慮其他因素。

要求：

1. 根據(jù)資料（1），從經(jīng)營協(xié)同的角度指出甲公司并購乙公司的并購動機，并從并購雙方行業(yè)相關(guān)性角度指出甲公司并購乙公司的并購類型。

2. 根據(jù)資料（2）和（3），站在甲公司角度，運用可比交易法，分別按照支付價格收益比和賬面價值倍數(shù)計算乙公司價值，并通過計算乙公司加權(quán)平均價值判斷并購對價是否合理。

3. 根據(jù)資料（4），分別指出甲公司①和②項整合措施所體現(xiàn)的并購整合類型。

案例分析