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2023年高級會(huì)計(jì)師考試案例分析9.23

來源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:陳越2023-09-23 00:30:00

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【案例分析題】

甲公司和乙公司為兩家高新技術(shù)企業(yè),適用的企業(yè)所得稅稅率均為15%。甲公司的總部在上海,主要經(jīng)營業(yè)務(wù)在華東地區(qū);乙公司總部和主要經(jīng)營業(yè)務(wù)均在北京。

2023年1月,甲公司為拓展市場,形成以北京為中心、輻射華北地區(qū)的新市場領(lǐng)域。甲公司準(zhǔn)備收購乙公司100%股權(quán),為此聘請資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對乙公司進(jìn)行價(jià)值評估,評估基準(zhǔn)日為2022年12月31日。資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)采用收益法和市場法兩種方法對乙公司價(jià)值進(jìn)行評估。與乙公司價(jià)值評估相關(guān)的資料如下:

(1)2022年12月31日,乙公司的資產(chǎn)負(fù)債率為50%,稅前債務(wù)資本成本為8%。假定無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,市場投資組合的預(yù)期報(bào)酬率為12%,可比上市公司無負(fù)債經(jīng)營β值為0.8。

(2)乙公司2022年稅后利潤為2億元,其中包含2022年12月20日乙公司處置一項(xiàng)優(yōu)質(zhì)無形資產(chǎn)的稅后凈收益0.1億元。2022年12月31日,可比上市公司平均市盈率為15倍。

(3)甲公司與乙公司完成并購后,根據(jù)甲公司的使命與目標(biāo),對并購后公司進(jìn)行了全局性、長遠(yuǎn)性的統(tǒng)一謀劃布局,確定了并購后企業(yè)的經(jīng)營范圍、方向和道路。并在乙公司推行了甲公司的管理理念,令乙公司員工接受先進(jìn)的管理思想和價(jià)值觀念。

假定不考慮其他因素。

要求:

1. 根據(jù)資料(1),計(jì)算用收益法評估乙公司的價(jià)值時(shí)所使用的折現(xiàn)率。

2. 根據(jù)資料(2),用可比企業(yè)分析法計(jì)算乙公司的價(jià)值。

3. 根據(jù)資料(3),指出甲公司并購乙公司后都進(jìn)行了哪幾項(xiàng)整合,并簡要說明理由。

案例分析

【正確答案】

1、 正確答案 :

乙公司負(fù)債經(jīng)營β系數(shù)=0.8×[1+(1-15%)×(50%/50%)]=1.48

股權(quán)資本成本=6%+1.48×(12%-6%)=14.88%

債務(wù)資本成本=8%×(1-15%)=6.8%

加權(quán)平均資本成本=14.88%×50%+6.8%×50%=10.84%

2、 正確答案 :

調(diào)整后乙公司2022年稅后利潤=2-0.1=1.9(億元)

乙公司價(jià)值=1.9×15=28.5(億元)

3、 正確答案 :

(1)戰(zhàn)略整合。

理由:“根據(jù)甲公司的使命與目標(biāo),對并購后公司進(jìn)行了全局性、長遠(yuǎn)性的統(tǒng)一謀劃布局,確定了并購后企業(yè)的經(jīng)營范圍、方向和道路”體現(xiàn)了戰(zhàn)略整合中的總體戰(zhàn)略整合。

(2)管理整合。

理由:“在乙公司推行了甲公司的管理理念,令乙公司員工接受先進(jìn)的管理思想和價(jià)值觀念”體現(xiàn)了管理整合中的移植。

遇到難點(diǎn)不要輕言放棄,我們應(yīng)該保持不懈努力的精神和砥礪前行的勇氣,奮勇向前,相信自己可以戰(zhàn)勝高級會(huì)計(jì)師考試。

注:以上內(nèi)容選自東奧名師的授課題庫

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)


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