境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理_2025年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王興2024-08-08 09:41:13

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【所屬章節(jié)】第四章：企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理

【知識(shí)點(diǎn)】境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理

境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在境外直接投資未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)并蒙受投資損失的可能性，主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)等。
這些風(fēng)險(xiǎn)集中地反映在不同的國(guó)別具有不同的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)上。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的高低會(huì)使境外直接投資的價(jià)值發(fā)生較大變化。因此，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是境外直接投資首先必須考慮的重要因素。
從不同角度將國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步分類及闡述如下表：
國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于國(guó)際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中，根據(jù)表現(xiàn)形式的不同，主要涉及跨國(guó)信貸、國(guó)際貿(mào)易和對(duì)外投資三大領(lǐng)域。其中，在對(duì)外投資領(lǐng)域，其所面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)形式包括:
(1)正式征用。投資者的資產(chǎn)被東道國(guó)政府無(wú)償征用、沒(méi)收，實(shí)行逐步國(guó)有化。
(2)限制。東道國(guó)政府出于某種目的而對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)作出暫時(shí)的管制。比如，利用外匯管制措施、規(guī)定匯回母國(guó)利潤(rùn)的最高比例。
(3)干預(yù)。企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)受到東道國(guó)政府干預(yù)。比如，強(qiáng)制征稅，制定禁止外國(guó)公司涉足的商品、行業(yè)和領(lǐng)域，制定商品的內(nèi)銷價(jià)格，規(guī)定內(nèi)銷比重和流通渠道。
(4)強(qiáng)制出售。東道國(guó)政府要求外國(guó)公司向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或政府以低于市場(chǎng)的價(jià)格出售部分或全部資產(chǎn)，且不給予任何形式的補(bǔ)償。
評(píng)估國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的方法，通常使用定性分析法(如結(jié)構(gòu)性分析法、德?tīng)柗品ǖ?和定量分析法(如判別函數(shù)分析法、指數(shù)分析法、CAPM模型等)。
“一帶一路”沿線各國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)(見(jiàn)教材表4-21)。
共分六級(jí)：其中AAA有德國(guó)、盧森堡;B有伊拉克、安哥拉、納米比亞、莫桑比克。
“一帶一路”沿線各國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)
在進(jìn)行境外直接投資之前，投資者應(yīng)充分分析東道國(guó)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，密切關(guān)注各國(guó)政局走向、各類經(jīng)貿(mào)政策及外貿(mào)審查政策調(diào)整情況，預(yù)計(jì)可能面臨的問(wèn)題，編制風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)籌管控，當(dāng)投資者完成了風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和投資預(yù)測(cè)之后，可以根據(jù)其結(jié)論采取回避、保險(xiǎn)、特許協(xié)定、調(diào)整投資策略等措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。一旦投資者對(duì)一個(gè)境外項(xiàng)目進(jìn)行了投資，其對(duì)于境外國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的防范和抵御能力會(huì)大大下降，為減少損失，投資者可以采取有計(jì)劃撤資、短期利潤(rùn)最大化、發(fā)展當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)者、適應(yīng)性調(diào)整、尋求法律保護(hù)等措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。
對(duì)于境外直接投資面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，尤其是匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，一般通過(guò)選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣，增加合同中貨幣保值條款，利用期貨期權(quán)交易，以及平行貸款等方法進(jìn)行避險(xiǎn)。