【小編“娜寫年華”】本篇為2014《高級會計實務》第一章知識點精講：財務戰(zhàn)略的財務戰(zhàn)略概述。其主要包括財務戰(zhàn)略的內涵與特征、財務戰(zhàn)略目標、財務戰(zhàn)略分類、財務戰(zhàn)略選擇。本節(jié)內容主要介紹財務戰(zhàn)略選擇。

    財務戰(zhàn)略概述之財務戰(zhàn)略選擇

    1.基于經濟周期的財務戰(zhàn)略選擇

    從財務的觀點看，經濟的周期性波動要求企業(yè)順應經濟周期的過程和階段，通過制定和選擇富有彈性的財務戰(zhàn)略，來抵御大起大落的經濟震蕩，以減少它對財務活動的影響，抑制財務活動的負效應。財務戰(zhàn)略的選擇必須與經濟周期相適應。經濟周期通常要經歷經濟復蘇期、經濟繁榮期和經濟衰退期，不同經濟周期企業(yè)應選擇不同的財務戰(zhàn)略。

    在經濟復蘇階段應采取擴張型財務戰(zhàn)略，增加廠房設備，采用融資租賃，建立存貨，開發(fā)新產品，增加勞動力。

    在經濟繁榮階段應采取快速擴張型財務戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略相結合。繁榮初期繼續(xù)擴充廠房設備，采用融資租賃，繼續(xù)建立存貨，提高產品價格，開展營銷籌劃，增加勞動力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。

    在經濟衰退階段應采取防御收縮型財務戰(zhàn)略，停止擴張，出售多余的廠房設備，停產不利產品，停止長期采購，削減存貨，減少雇員。在經濟蕭條階段，特別在經濟處于低谷時期，建立投資標準，保持市場份額，壓縮管理費用，放棄次要的財務利益，削減存貨，減少臨時性雇員。

    總之，企業(yè)財務管理人員要跟蹤時局的變化，對經濟的發(fā)展階段作出恰當?shù)姆磻�，要關注經濟形勢和經濟政策，深刻領會國家的經濟政策，特別是產業(yè)政策、投資政策等對企業(yè)財務活動可能造成的影響。

    2.基于企業(yè)發(fā)展階段的財務戰(zhàn)略選擇

    財務戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應。典型的企業(yè)一般要經過初創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期和衰退期四個階段，不同的發(fā)展階段應該選擇不同的財務戰(zhàn)略與之相適應。

    在初創(chuàng)期現(xiàn)金需求量大，需要大規(guī)模舉債經營，因而存在著很大的財務風險，一般采用非現(xiàn)金股利政策。

    在擴張期，雖然現(xiàn)金需求量也大，但它是以較低幅度增長的，風險仍然很高，一般可以考慮采用適當?shù)默F(xiàn)金股利政策。因此，在初創(chuàng)期和擴張期企業(yè)應采取擴張型財務戰(zhàn)略。

    在穩(wěn)定期現(xiàn)金需求量有所減少，一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結余，財務風險降低，一般采用現(xiàn)金股利政策。這一階段一般采取穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。

    在衰退期現(xiàn)金需求量持續(xù)減少，最后經受虧損，風險降低，一般采用高現(xiàn)金股利政策。在衰退期企業(yè)應采取防御型財務戰(zhàn)略。

    處于不同生命周期階段的企業(yè)所面臨的風險類型和風險水平不同，同時具有不同的財務特征和價值驅動因素，因此需要有所側重，采取不同類型的財務戰(zhàn)略與公司不同階段不同環(huán)境特征相適應，從而盡可能地給予公司價值創(chuàng)造活動以最合適的支持。

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