【小編“娜寫年華”】本篇為2014《高級會計實務(wù)》第八章“金融工具會計”第四節(jié)知識點精講：套期保值。其主要內(nèi)容包括套期保值的原則與方式、套期保值的操作、套期保值的會計處理。本節(jié)主要介紹套期保值的操作。

　　套期保值之套期保值的操作（2）

　　目錄：

　�。ㄒ唬┳龊锰灼诒Ｖ登暗臏�(zhǔn)備

　�。ǘ�）識別和評估被套期風(fēng)險

　　（三）制定套期保值策略與計劃

　　（四）優(yōu)化套期保值方案

　　（五）套期保值跟蹤與控制

　　知識點概述：

　　（三）制定套期保值策略與計劃

　　1.選擇合理的套期保值方案，確定合理的套期保值目標(biāo)

　　套期保值目標(biāo)分為兩種：

　�、偻耆�的套期保值

　　--最大限度地規(guī)避所有風(fēng)險（即兩個市場的盈虧正好完全相等的套期保值）

　　②部分的套期保值

　　2.確定套期保值方向

　　--買入還是賣出套期保值

　　3.確定套期保值比例（與套期有效性無關(guān)；均為現(xiàn)貨）

　　套期保值比例等于1--完全套期保值

　　套期保值比例小于1--部分套期保值。

　　確定套期保值比例時，主要考慮：

　　①企業(yè)風(fēng)險承受能力

　�、谑袌鰞r格預(yù)期

　�、凼袌龌�差結(jié)構(gòu)

　　注意：基差=現(xiàn)貨價-期貨價

　　④流動資金規(guī)模

　　4.選擇套期保值工具和品種

　　5.確定套期保值比率（與套期有效性的判斷有關(guān)）

　　【注意】套期保值比例與套期保值比率的區(qū)別

　　套期保值比例：分子分母均為現(xiàn)貨的數(shù)量。

　　比如有1 000噸的現(xiàn)貨，對其中600噸現(xiàn)貨進行套期保值--比例為60%。

　　套期保值比率＝套期保值合約的價值/被套期保值合約的價值。

　　比如對上述的600噸現(xiàn)貨做套期保值

　　套期保值比率＝買600噸期貨合約價值/600噸現(xiàn)貨的價值

　　6.確定套期保值期限

　　分為固定期限和非固定期限。

　　7.選擇建倉的目標(biāo)價位

　　一般采取逐步建倉策略，均衡風(fēng)險。

　　（四）優(yōu)化套期保值方案

　　1.科學(xué)分析形勢：風(fēng)險及企業(yè)承受能力等

　　2.科學(xué)選擇建倉時機

　　基差結(jié)構(gòu)：現(xiàn)貨市場價格波動和期貨市場價格波動的差異性。方向一致，但幅度不一定一致。

　　3.選擇策略要靈活

　�。�1）從操作角度，可以分為靜態(tài)套期保值策略和動態(tài)套期保值策略。

　�。�2）從目標(biāo)價位的設(shè)定角度，分為單一目標(biāo)價位策略和多級目標(biāo)價位策略。

　�。�3）從套期保值目標(biāo)設(shè)定角度，分為完全套期保值策略和部分套期保值策略。

　　4.必要的配套工作：人員、制度、財務(wù)等

　　（五）套期保值跟蹤與控制

　　1.正確評價保值效果

　　回顧性（過去）的評價、預(yù)測性（未來）的評價

　　2.建立應(yīng)急處理機制，及時有效地應(yīng)對市場價格出現(xiàn)對套期保值頭寸的不利變化。

　　其應(yīng)急處理機制具體包括：（1）確立判斷危機的標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)此決定是否啟動應(yīng)急處理機制；（2）組建專業(yè)團隊，處理危機事件；（3）建立備選應(yīng)急預(yù)案。

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