實(shí)務(wù)操作
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(三)盈利能力分析
通過現(xiàn)金流量,可以把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出進(jìn)行比較,揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平、創(chuàng)造未來利潤(rùn)的能力。
1.銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收入/同期銷售額。
它能夠準(zhǔn)確反映每元銷售額所能得到的現(xiàn)金。
2.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)。
它反映的是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金股利的最大限度的分派能力。
3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金的回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)。
它表示的是企業(yè)資產(chǎn)在多大程度上能夠產(chǎn)生現(xiàn)金,或者說,企業(yè)資產(chǎn)生產(chǎn)現(xiàn)金的能力有多大。
4.創(chuàng)造現(xiàn)金的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。
這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力,比率越高,創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。
5.每股現(xiàn)金流量總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率=支付利息和所得稅前的經(jīng)營(yíng)凈流量/平均資產(chǎn)總額。
這一比率是對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析中總資產(chǎn)報(bào)酬率的進(jìn)一步分析,用以衡量總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它表明企業(yè)使用資源創(chuàng)造現(xiàn)金的能力,也是投資評(píng)價(jià)的關(guān)鍵之一。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說,評(píng)價(jià)其獲利能力最終要落實(shí)到現(xiàn)金流入能力的保證上,即通過對(duì)現(xiàn)金流量的分析來對(duì)企業(yè)的獲利能力進(jìn)行客觀分析。
(四)未來發(fā)展?jié)摿Ψ治?/STRONG>
企業(yè)要實(shí)現(xiàn)自身規(guī)模的不斷擴(kuò)大,就必須追加大量的長(zhǎng)期資產(chǎn),反映在現(xiàn)金流量表中即投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流出量要大幅度提高。無論是對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量,還是對(duì)外投資的現(xiàn)金流出量,它們的大幅度提高,往往意味著一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)和發(fā)展機(jī)遇的到來。除此之外,也可以將投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來,對(duì)企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析和考察。當(dāng)投資活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流出量與籌資活動(dòng)中現(xiàn)金凈流入量在本期的數(shù)額都相當(dāng)大時(shí),說明該企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定進(jìn)行的前提下,能夠從外界籌集大筆資金用以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。
(五)多表并看,將現(xiàn)金流量與其他報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目結(jié)合進(jìn)行分析
由于資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表有內(nèi)在邏輯關(guān)系,可以從另外兩張報(bào)表各項(xiàng)目的變動(dòng)中尋找公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量增減的實(shí)質(zhì)。因此,閱讀報(bào)表時(shí)應(yīng)檢查現(xiàn)金流量表中的“銷售商品收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目和利潤(rùn)表中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以及資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款等項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系;檢查現(xiàn)金流量表中“購(gòu)買商品支付的現(xiàn)金”與利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,資產(chǎn)負(fù)債表中存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款等項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系;重視“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”、“投資所支付的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)、在建工程、長(zhǎng)期投資的對(duì)應(yīng)關(guān)系研究。同時(shí)也可以閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注,了解行業(yè)情況及公司相關(guān)背景,加深對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的理解,進(jìn)一步了解企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)素質(zhì)和管理水平。
責(zé)任編輯:初曉微茫
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