實務(wù)操作
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四、企業(yè)獲利能力(資產(chǎn)負(fù)債表和損益表)
1、銷售凈利率
銷售凈利率=(凈利/銷售收入)×100%
該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少,表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標(biāo)關(guān)系看,凈利額與銷售凈利率成正比關(guān)系,而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。企業(yè)在增加銷售收入額的同時,必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤,才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動,可以在擴大銷售的同時,注意改進(jìn)經(jīng)營管理,提高盈利水平。
2、銷售毛利率
銷售毛利率=〔(銷售收入-銷售成本)/銷售收入}×100%
銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ),沒有足夠大的毛利率便不能盈利。
3、資產(chǎn)凈利率
資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額
把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產(chǎn)相比較,表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。指標(biāo)越高,表明資產(chǎn)的利用效率越高,說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果,否則相反。
資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標(biāo),企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投入或舉債形成的。凈利的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力,可以用該指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對比,分析形成差異的原因。影響資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有:產(chǎn)品的價格、單位成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等。
4、我們介紹一種很實用、有效的財務(wù)分析方法,那就是由美國杜邦公司的經(jīng)理們創(chuàng)造的“杜邦財務(wù)分析體系(The Du System)”。
對一個企業(yè)來說,最重要的就是要獲得最大的投資報酬率,對整個企業(yè)來說,投資報酬率就表現(xiàn)為所有投資的報酬率,即權(quán)益報酬率。我們可以把權(quán)益報酬率進(jìn)行分解如下:
權(quán)益報酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)(權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益)
因此權(quán)益報酬率分別取決于企業(yè)的以上三項指標(biāo),即企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)管理能力和財務(wù)杠桿。
為了得到企業(yè)權(quán)益報酬率變動的原因,對以上三項指標(biāo)再進(jìn)行分解;
銷售凈利率=凈利÷銷售收入=(銷售收入-全部成本+其他利潤-所得稅)÷銷售收入
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額
權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)
(1)本企業(yè)權(quán)益報酬率與前期對比,可以先比較權(quán)益報酬率,發(fā)現(xiàn)差異后,將各期權(quán)益報酬率進(jìn)行分解,直至分解到各項明細(xì)成本、費用、流動資產(chǎn)、短期投資、應(yīng)收狀況、存貨的相關(guān)變動,從而分析得出企業(yè)權(quán)益報酬率上升或下降的原因,是產(chǎn)品成本高低、產(chǎn)品價格高低、產(chǎn)量是否適量、存貨周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度,還是企業(yè)財務(wù)杠桿運用狀況,一般來說,企業(yè)權(quán)益報酬率升降是由多種因素綜合作用的結(jié)果,但肯定有最主要的原因。用這種辦法,可以找到企業(yè)總體盈利能力變動的根源,從而制定正確的決策,使企業(yè)健康發(fā)展。
(2)同以上思維,企業(yè)權(quán)益報酬率可以與同業(yè)比較。
責(zé)任編輯:初曉微茫
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