固定資產投資決策方法_25年財務與會計基礎知識點
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固定資產投資決策方法（掌握）
（一）非貼現法
1.投資回收期法
含義 | 指收回全部投資所需要的時間?？s短投資回收期可以提高資金的使用效率，降低投資風險 | |
公式 | 若各年的現金凈流量相等 | 投資回收期（年）=原始投資額/年現金凈流量 |
若各年的現金凈流量不相等 | 如果原始投資額是在第n年和第n+1年之間收回：
| |
| 決策原則 | 投資回收期一般不能超過固定資產使用期限的一半，多個方案中則以投資回收期最短者為優(yōu) | |
| 特點 | 優(yōu)點 | 能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計算簡便，可以直接利用回收期之前的凈現金流量信息 |
| 缺點 | 沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現金流量，不能正確反映不同投資方式對項目的影響 | |
2.投資回報率法
含義 | 是年均現金凈流量與原始投資額的比率 | |
公式 | 投資回報率=年均現金凈流量/原始投資額 | |
決策原則 | 投資回報率越高，則方案越好。通過比較各方案的投資回報率，選擇投資回報率最高的方案 | |
特點 | 優(yōu)點 | 計算公式簡單 |
缺點 | 沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式等條件對項目的影響 | |
（二）貼現法
1.凈現值法
含義 | 指一個投資項目在項目計算期內，按設定折現率或基準收益率計算的各年凈現金流量現值的代數和 | |
公式 |
=未來現金凈流量現值-原始投資額現值 式中，NCFt表示第t年的現金凈流量；n表示項目預計使用年限；r表示折現率 | |
決策原則 | 凈現值＞0，說明方案的實際報酬率高于所要求的報酬率，項目具有財務可行性；凈現值＜0，項目不可行；凈現值=0，說明方案的實際報酬率等于所要求的報酬率，不改變股東財富，沒有必要采納 【提示】多個方案中，應選擇凈現值最大的方案 | |
| 特點 | 優(yōu)點 | 簡便易行；能靈活地考慮投資風險（凈現值法在所設定的折現率中包含投資風險報酬率要求，能有效地考慮投資風險）；適用性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策 |
| 缺點 | 所采用的折現率不易確定；不適宜于對投資額差別較大的獨立投資方案的比較決策；不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策 | |
2.年金凈流量法
含義 | 項目期間內全部現金凈流量總額的總現值或總終值折算為等額年金的平均現金凈流量 |
公式 | 年金凈流量=現金凈流量總現值（凈現值）/年金現值系數 =現金凈流量總終值/年金終值系數 【提示】年金凈流量法是凈現值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質上就是凈現值法 |
| 決策原則 | 年金凈流量＞0，方案可行。在兩個以上壽命期不同的投資方案比較時，年金凈流量越大，方案越好 |
| 特點 | 適用于期限不同的投資方案決策，但不便于對原始投資額不相等的獨立投資方案進行決策 |
3.現值指數法
含義 | 又稱獲利指數法，是投資項目的未來現金凈流量現值與原始投資額現值的比率 | |
公式 | 現值指數=未來現金凈流量現值/原始投資額現值 =（凈現值+原始投資額現值）/原始投資額現值 =凈現值/原始投資額現值+1 =年金凈流量×（P/A，i，n）/原始投資額現值+1 【提示】現值指數法是凈現值法的輔助方法，在各方案原始投資額現值相同時，實質上就是凈現值法 | |
決策原則 | 現值指數＞1的方案是可行的；否則不可行 | |
特點 | 優(yōu)點 | 反映了投資效率，可以評價獨立投資方案 |
缺點 | 不便于對壽命期不同的獨立投資方案進行直接決策 | |
4.內含報酬率法
含義 | 又稱內部收益率，是指項目投資實際可望達到的收益率 | |
公式 | 令 | |
| 決策原則 | 內含報酬率＞基準收益率時，投資項目具有財務可行性 內含報酬率＜基準收益率時，投資項目則不可行 【提示】多方案比較中，選擇內含報酬率最大的投資方案 | |
| 特點 | 優(yōu)點 | 反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解；對于獨立投資方案的比較決策更適用 |
| 缺點 | 計算復雜，不易直接考慮投資風險大?。辉诨コ馔顿Y方案決策時，如果各方案的原始投資額現值不相等，有時無法作出正確的決策 | |
，折現率r就是內含報酬率，即投資方案凈現值為0時的折現率所屬章節(jié)：第四章 投資管理
注：以上內容選自楊樹林老師2025年《財務與會計》輕一·基礎細講班授課講義
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