利潤(rùn)率的高低并不能簡(jiǎn)單地判斷為“越高越好”或“越低越好”，需要結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、行業(yè)特點(diǎn)和市場(chǎng)環(huán)境來(lái)綜合分析。

1. 利潤(rùn)率越高越好(通常情況)

(1)優(yōu)點(diǎn)

①高利潤(rùn)率表明企業(yè)在成本控制、定價(jià)策略和運(yùn)營(yíng)效率方面表現(xiàn)優(yōu)秀。

②更強(qiáng)的盈利能力為企業(yè)提供了更多的資金用于研發(fā)、市場(chǎng)拓展和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。

③在資本市場(chǎng)上，高利潤(rùn)率的企業(yè)通常更受投資者青睞。

(2)適用場(chǎng)景

利潤(rùn)率的計(jì)算基準(zhǔn)取決于具體定義的指標(biāo)類型，以下是兩種關(guān)鍵指標(biāo)的區(qū)分說(shuō)明。

1. 成本利潤(rùn)率

(1)定義：利潤(rùn)與成本的比率，反映每單位成本能夠帶來(lái)的利潤(rùn)。

(2)公式：成本利潤(rùn)率 =利潤(rùn)/成本×100%

(3)特點(diǎn)

①?gòu)?qiáng)調(diào)以成本為基礎(chǔ)的盈利能力。

②常用于內(nèi)部管理或評(píng)估成本控制效果。

投資回報(bào)率和利潤(rùn)率的區(qū)別

1.定義：

投資回報(bào)率是通過(guò)投資從中得到的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果的指標(biāo)。

投資利潤(rùn)率又稱投資收益率，是指投資中心所獲得的利潤(rùn)與投資額之間的比率，可用于評(píng)價(jià)和考核由投資中心掌握、使用的全部?jī)糍Y產(chǎn)的盈利能力。 投資中心回報(bào)率的大小取決于該投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2.計(jì)算公式：

投資回報(bào)率=年利潤(rùn)或年均利潤(rùn)/投資總額*100% 投資收益率=年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)/項(xiàng)目總投資*100%

投資回報(bào)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷總資產(chǎn)= (營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷銷售額) × (銷售額÷總資產(chǎn)) = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 利潤(rùn)率=利潤(rùn)÷成本×100%

1.定義

投資回報(bào)率是通過(guò)投資從中得到的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果的指標(biāo)。

投資利潤(rùn)率又稱投資收益率，是指投資中心所獲得的利潤(rùn)與投資額之間的比率，可用于評(píng)價(jià)和考核由投資中心掌握、使用的全部?jī)糍Y產(chǎn)的盈利能力。

投資中心回報(bào)率的大小取決于該投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2.計(jì)算公式

投資回報(bào)率=年利潤(rùn)或年均利潤(rùn)/投資總額*100%

投資收益率=年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)/項(xiàng)目總投資*100%

投資收益率和投資利潤(rùn)率是指所獲得的利潤(rùn)與投資額之間的比率，可用于評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)，投資收益率又稱投資利潤(rùn)率。

投資收益率=年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)/項(xiàng)目總投資*100%

投資中心的考核指標(biāo)

除考核利潤(rùn)指標(biāo)外，投資中心主要考核能集中反映利潤(rùn)與投資額之間關(guān)系的指標(biāo)，包括投資利潤(rùn)率、剩余收益和經(jīng)濟(jì)增加值。

投資利潤(rùn)率又稱投資收益率，是指投資中心所獲得的利潤(rùn)與投資額之間的比率，可用于評(píng)價(jià)和考核由投資中心掌握、使用的全部?jī)糍Y產(chǎn)的盈利能力。

剩余收益是指投資中心獲得的利潤(rùn)，扣減其投資額(或凈資產(chǎn)占用額)按規(guī)定(或預(yù)期)的最低收益率計(jì)算的投資收益后的余額。

經(jīng)濟(jì)增加值是剩余價(jià)值的一種特殊的計(jì)算方法，它是根據(jù)經(jīng)過(guò)調(diào)整的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和部門投資計(jì)算的剩余經(jīng)營(yíng)收益。

EBITDA利潤(rùn)率計(jì)算公式

EBITDA利潤(rùn)率=(息稅前利潤(rùn)+折舊費(fèi)用+攤銷費(fèi)用)/銷售(營(yíng)業(yè))收入。

息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)同樣也是在扣除利息費(fèi)用之前的利潤(rùn)，所以它對(duì)應(yīng)的也是企業(yè)價(jià)值(EV)。

企業(yè)價(jià)值的計(jì)算用上述的價(jià)值等式。息稅前利潤(rùn)的計(jì)算公式為：

息稅前利潤(rùn)(EBIT)=凈利潤(rùn)(E)+所得稅+利息+折舊+攤銷

企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)倍數(shù)法的企業(yè)價(jià)值計(jì)算公式

EV=EBITDAx(EV/EBITDA倍數(shù))

EBITDA利潤(rùn)率是息稅前利潤(rùn)與折舊和攤銷之和占銷售收入的比重。

息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)同樣也是在扣除利息費(fèi)用之前的利潤(rùn)，所以它對(duì)應(yīng)的也是企業(yè)價(jià)值(EV)。

企業(yè)價(jià)值的計(jì)算用上述的價(jià)值等式。息稅前利潤(rùn)的計(jì)算公式

息稅前利潤(rùn)(EBIT)=凈利潤(rùn)(E)+所得稅+利息+折舊+攤銷

企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)倍數(shù)法的企業(yè)價(jià)值計(jì)算公式

EV=EBITDAx(EV/EBITDA倍數(shù))

企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)倍數(shù)法不但剔除了資本結(jié)構(gòu)的影響，還剔除了折舊攤銷的影響。公司的不同折舊攤銷政策以及不同發(fā)展階段的折舊攤銷水平，會(huì)影響到公司的凈利潤(rùn)和息稅前利潤(rùn)，但息稅折舊攤銷前利潤(rùn)不受此影響。因此，對(duì)于折舊攤銷影響比較大的公司(如重資產(chǎn)公司)，比較適合用企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)倍數(shù)法。