
期權(quán)是一種合約,賦 予持有人在某一特定日期或該日之前的任意 時點, 以固定的價格購進或售出一項資產(chǎn)的 權(quán)利(而非義務(wù)) 期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可 以是股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商 品期貨等 期貨合約是買方同意在一段指定時間之后按特定價格接收某種資產(chǎn),賣方同意在一段指定時間之后按特定價格交付某種資產(chǎn)的協(xié)議
更新時間:2023-09-24 12:46:28 查看全文>>
期權(quán)是一種合約,賦 予持有人在某一特定日期或該日之前的任意 時點, 以固定的價格購進或售出一項資產(chǎn)的 權(quán)利(而非義務(wù)) 期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可 以是股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商 品期貨等 期貨合約是買方同意在一段指定時間之后按特定價格接收某種資產(chǎn),賣方同意在一段指定時間之后按特定價格交付某種資產(chǎn)的協(xié)議
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期權(quán)估值方法有二叉樹估價方法和B-S模型估價方法,所謂期權(quán)估價法,是指充分考慮企業(yè)在未來經(jīng)營中存在的投資機會或擁有的選擇權(quán)的價值,進而評估企業(yè)價值的一種方法。
二叉樹期權(quán)定價模型公式:
期權(quán)價格=(1+r-d)/(u-d)×c/(1+r)+(u-1-r)/(u-d)×c/(1+r)
u:上行乘數(shù)=1+上升百分比
d:下行乘數(shù)=1-下降百分比
其中:
上行概率=(1+r-d)/(u-d)
看漲期權(quán): 賦予持有人在到期日或到期日之前,以固定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利
看跌期權(quán): 賦予持有人在到期日或到期日之前,以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利
歐式期權(quán):只能在到期日當(dāng)日執(zhí)行,不能提前行權(quán)
美式期權(quán):可以在到期日或此前的任何時間行權(quán)
期權(quán)的含義
期權(quán)是一種合約,賦予持有人在指定日期或之前任何時間以固定價格購買或出售資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)的標(biāo)的物是指選擇購買或出售的資產(chǎn)。它包括股票,政府債券,貨幣,股票指數(shù),商品期貨等。
期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是指選擇購買或出售的資產(chǎn)。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的,因此稱為衍生金融工具。期權(quán)交易的是一種專業(yè)制定標(biāo)準(zhǔn)化合約,合約的類型也分為很多種,比如50ETF期權(quán)合約對應(yīng)的是標(biāo)的物是50ETF基金。
標(biāo)的資產(chǎn),也可以說是期權(quán)合約的標(biāo)的。
是期權(quán)合約中約定的買方行使權(quán)利時所購買或出售的資產(chǎn)。這種標(biāo)的物可以是現(xiàn)貨資產(chǎn),也可以是期貨資產(chǎn);可以是實物資產(chǎn),也是金融資產(chǎn)或者金融指標(biāo)。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的,因此稱為衍生金融工具。
期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是指選擇購買或出售的資產(chǎn)。
它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的,因此稱為衍生金融工具。
期權(quán)交易的是一種專業(yè)制定標(biāo)準(zhǔn)化合約,合約的類型也分為很多種,比如50ETF期權(quán)合約對應(yīng)的是標(biāo)的物是50ETF基金。
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期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括哪些內(nèi)容
平價期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價格等于正股的市場價格,或稱為等價期權(quán)。平價期權(quán)是指執(zhí)行價格與個人外匯買賣實時價格相同的期權(quán)。
由于等價期權(quán)的行使價與相關(guān)資產(chǎn)價格相若,所以等價期權(quán)的價格全屬時間值,故其于到期時變成價內(nèi),即賺取利潤之可能性的變數(shù)為最大,故等價期權(quán)的時間值亦是最大的負值。
期權(quán)內(nèi)在價值計算公式:
期權(quán)的價格可以分為兩部分:內(nèi)在價值和時間價值。
期權(quán)的內(nèi)在價值是指期權(quán)立即履約(即假定是一種美式期權(quán))時的價值。
買入期權(quán)的內(nèi)在價值IV=max(0,s-x)
賣出期權(quán)的內(nèi)在價值IV=max(0,x-s)
歐式期權(quán)和美式期權(quán)的區(qū)別:
一、行權(quán)時間差異
美式期權(quán)的行權(quán)時間,是買方可以在到期日的任何一交易日行使權(quán)力,而歐式期權(quán)是買方只能在到期日當(dāng)天或是到期日前額某一規(guī)定的時間內(nèi)行權(quán)。相對來說,美式期權(quán)在時間上較歐式期權(quán)來說更為靈活。
二、風(fēng)險不同
美式期權(quán)的行權(quán)時間靈活,其賣方承擔(dān)的風(fēng)險就會隨之而增大,買方可以選擇在到期日內(nèi)有利于自己的任何時間內(nèi)行使權(quán)力,賣方要隨時做好風(fēng)險控制的準(zhǔn)備;而歐式期權(quán)特點就是只能允許買方在到期日當(dāng)天或是規(guī)定的某一段時間行權(quán),賣方面臨的未知風(fēng)險就會小一點。
三、權(quán)利金有別
美式期權(quán)對于買方來說,益處是比較大的,賣方的風(fēng)險是很大的,所以美式期權(quán)的權(quán)利金會高一點,以此來填補賣方所面臨的未知風(fēng)險;歐式期權(quán)的行權(quán)時間相對來說是定下來的,所以賣方的風(fēng)險并不那么大,權(quán)利金就會比美式期權(quán)低一些。
歐式期權(quán)(European Options)是一種特定類型的期權(quán)合約,其主要特點是買入期權(quán)的一方必須在期權(quán)到期日當(dāng)天才能行使該期權(quán)。這種期權(quán)在金融市場中具有重要地位,特別是在外匯期權(quán)交易中,它被視為一項重要的金融創(chuàng)新工具。
歐式期權(quán)的基本定義
行使時間:歐式期權(quán)只能在到期日當(dāng)天行使,與美式期權(quán)(允許在到期日前的任何時間行使)形成鮮明對比。
執(zhí)行價格:持有者有權(quán)在到期日以事先約定的價格(稱為執(zhí)行價或行權(quán)價)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。
應(yīng)用領(lǐng)域:歐式期權(quán)廣泛應(yīng)用于外匯市場,其價值依賴于匯率的變動,同時也可見于其他金融市場如股票、商品等。
歐式期權(quán)的特性
行權(quán)時間限制:嚴(yán)格的行權(quán)時間限制要求持有者必須仔細預(yù)測市場走勢,以便在到期日做出最有利的決策。
期權(quán)費又叫期權(quán)保險費,指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費用。期權(quán)費計算公式:期權(quán)費=內(nèi)涵價值+時間價值。
期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利,必須向期權(quán)的賣方支付一定的費用,所支付的費用稱為期權(quán)費,又稱為期權(quán)的權(quán)利金,也叫期權(quán)的價格。
期權(quán)費在交易所內(nèi)由交易雙方委托經(jīng)紀(jì)人通過公開競價來確定,其大小主要取決于:期權(quán)合約的有效期、協(xié)定價格的高低、期貨市場價格變動的趨勢、期權(quán)交易商品的價格波動程度。
期權(quán)按權(quán)利劃分
按期權(quán)的權(quán)利劃分:看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。
按期權(quán)的種類劃分:歐式期權(quán)和美式期權(quán)。
按行權(quán)時間劃分:歐式期權(quán)、美式期權(quán)、百慕大期權(quán)。
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