
當(dāng)期收益率(Current Yield)是指利息收入所產(chǎn)生的收益,又稱直接收益率,通常每年支付兩次,可以衡量債券某一期間所獲得的現(xiàn)金收入相較于債券價(jià)格的比率,占了公司債券所產(chǎn)生收益的大部分。
更新時(shí)間:2023-09-18 14:14:54 查看全文>>
當(dāng)期收益率(Current Yield)是指利息收入所產(chǎn)生的收益,又稱直接收益率,通常每年支付兩次,可以衡量債券某一期間所獲得的現(xiàn)金收入相較于債券價(jià)格的比率,占了公司債券所產(chǎn)生收益的大部分。
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不是。
權(quán)益回報(bào)率是指利潤與所有者權(quán)益之間的比率關(guān)系,權(quán)益回報(bào)率=凈利潤÷權(quán)益平均值。權(quán)益回報(bào)率的公式還可以進(jìn)行分解:權(quán)益回報(bào)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)回報(bào)率×權(quán)益乘數(shù)。凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。
權(quán)益回報(bào)率高說明什么
權(quán)益回報(bào)率越高,代表股票投資者獲得的回報(bào)越高。權(quán)益回報(bào)率是指衡量股票投資者回報(bào)的一個(gè)指標(biāo),又叫凈值報(bào)酬率。權(quán)益回報(bào)率也評價(jià)企業(yè)管理層的表現(xiàn),主要是盈利能力、資產(chǎn)管理及財(cái)務(wù)控制等。權(quán)益回報(bào)率表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報(bào)酬,所以數(shù)值越大越好。
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預(yù)期短期利率上升,是收益率曲線向上傾斜的原因。
預(yù)期理論:如果人們預(yù)期利率會(huì)上升(例如在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段),長期利率就會(huì)高于短期利率。如果所有投資者預(yù)期利率上升,收益曲線將向上傾斜;當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期從高漲、繁榮即將過渡到衰退時(shí)如果人們預(yù)期利率保持不變,那么收益曲線將持平。如果在經(jīng)濟(jì)衰退初期人們預(yù)期未來利率會(huì)下降,那么就會(huì)形成向下傾斜的收益曲線。
收益率曲線向下傾斜意味著什么
收益率曲線向下傾斜意味著金融市場利率整體水平較高。
這個(gè)問題可以用利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期假說來解釋。預(yù)期假說指出長期利率相當(dāng)于在該期限內(nèi)人們預(yù)期出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù),收益率曲線反應(yīng)了金融市場參與者的綜合預(yù)期。由于利率整體水平較高,人們預(yù)期未來利率會(huì)下降,導(dǎo)致收益率曲線向下傾斜。
收益率曲線是什么
意味著金融市場利率整體水平較高。
這個(gè)問題可以用利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期假說來解釋。預(yù)期假說指出長期利率相當(dāng)于在該期限內(nèi)人們預(yù)期出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù),收益率曲線反應(yīng)了金融市場參與者的綜合預(yù)期。由于利率整體水平較高,人們預(yù)期未來利率會(huì)下降,導(dǎo)致收益率曲線向下傾斜。
收益率曲線向上傾斜的原因
預(yù)期短期利率上升,是收益率曲線向上傾斜的原因。
預(yù)期理論:如果人們預(yù)期利率會(huì)上升(例如在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段),長期利率就會(huì)高于短期利率。如果所有投資者預(yù)期利率上升,收益曲線將向上傾斜;當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期從高漲、繁榮即將過渡到衰退時(shí)如果人們預(yù)期利率保持不變,那么收益曲線將持平。如果在經(jīng)濟(jì)衰退初期人們預(yù)期未來利率會(huì)下降,那么就會(huì)形成向下傾斜的收益曲線。
流動(dòng)性溢價(jià)理論對收益率曲線的解釋
上斜收益率曲線市場預(yù)期未來短期利率既可能上升、也可能不變,也可能下降,只要下降的幅度低于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就可以。下斜收益率曲線市場預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降,下降幅度比無偏預(yù)期的更大等。
盈余報(bào)酬率指普通股當(dāng)期每股盈余除以普通股當(dāng)期每股市價(jià)所得的比率。該比率為本益比 (價(jià)格) 盈利比率的倒數(shù)。根據(jù)其變動(dòng)情形,可以判斷目前市場價(jià)格是否合理或是否有利可圖。一般股票價(jià)格分析認(rèn)為,其與本益比皆可以作為空頭市場將落至低潮,或多頭市場將接近高峰的指標(biāo)。
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股利收益率是指股份公司以現(xiàn)金形式派發(fā)股息與股票買入價(jià)格(每股原市價(jià))的比率,又稱獲利率。股利收益率用于計(jì)算已得的股利收益率,也可用于預(yù)測未來可能的股利收益率;持有期收益率指投資者持有股票期間的股息收入與買賣差價(jià)之和與股票買入價(jià)的比率。股利收益率也是挑選其他類型股票的參考標(biāo)準(zhǔn)之一。決定股利收益率高低的不僅是股利和股利發(fā)放率的高低,還要視股價(jià)來定。
股利收益率計(jì)算公式:
股利收益率=(每股股利/每股原市價(jià))*100%。
股利政策的類型:剩余股利政策;固定股利政策;固定股利支付率政策;低正常股利加額外股利政策。
剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí),根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),測算出投資所需的權(quán)益資本,先從盈余當(dāng)中留用,然后將剩余的盈余作為股利予以分配。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低。
固定股利政策將每年發(fā)放的股利固定在一個(gè)固定的水平上并在較長的時(shí)期內(nèi)不變,只有當(dāng)公司認(rèn)為未來盈余將會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時(shí),才提高年度的股利發(fā)放額。
優(yōu)點(diǎn):
收益率=收益/本金*100%。收益率指投資的回報(bào)率,一般以年度百分比來表達(dá),根據(jù)當(dāng)時(shí)市場價(jià)格、面值、息票利率以及距離到期日時(shí)間計(jì)算。對公司而言,收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。
收益率研究的是收益率作為一項(xiàng)個(gè)人(以及家庭)和社會(huì)(政府公共支出)投資的收益率的大小,可以分為個(gè)人收益率與社會(huì)收益率,主要關(guān)注的是前者。
市場經(jīng)濟(jì)中決定收益率的因素:
資本商品的生產(chǎn)率,即對煤礦、大壩、公路、橋梁、工廠、機(jī)器和存貨的預(yù)期收益率。
資本商品生產(chǎn)率的不確定程度。
收益率是投資的回報(bào)率,一般以年度百分比表達(dá),它根據(jù)當(dāng)時(shí)市場價(jià)格、面值、息票利率以及距離到期日時(shí)間進(jìn)行計(jì)算。對公司而言,收益率指凈利潤占使用的平均資本的百分比。收益率研究的是收益率作為一項(xiàng)個(gè)人(以及家庭)和社會(huì)(政府公共支出)投資的收益率的大小,可以分為個(gè)人收益率與社會(huì)收益率,主要關(guān)注的是前者。
收益率的計(jì)算公式為:收益率=凈利潤/投資額
市場經(jīng)濟(jì)中決定收益率的因素
1.資本商品的生產(chǎn)率,即對煤礦、大壩、公路、橋梁、工廠、機(jī)器和存貨的預(yù)期收益率。
2.資本商品生產(chǎn)率的不確定程度。
3.人們的時(shí)間偏好,即人們對即期消費(fèi)與未來消費(fèi)的偏好。
4.風(fēng)險(xiǎn)厭惡,即人們?yōu)闇p少風(fēng)險(xiǎn)暴露而愿意放棄的部分。
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周默《財(cái)務(wù)規(guī)劃、績效與分析》、 《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》
美國注冊管理會(huì)計(jì)師(CMA)、高級經(jīng)濟(jì)師、中國注冊造價(jià)工程師,曾擔(dān)任“世界500強(qiáng)”央企高級管理職務(wù),10多家知名企業(yè)特約咨詢培訓(xùn)師、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)特聘講師
白默《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》
南開大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)博士,教授,碩士生導(dǎo)師,CMA,ACCA;中國會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)與成本分會(huì)理事;機(jī)械工業(yè)出版社財(cái)經(jīng)類專著的審稿人。
Jenny Liu《財(cái)務(wù)規(guī)劃、績效與分析》
英國華威商學(xué)院碩士,CPA、ACCA、AICPA、CMA持證者,中國石油、中國銀行特約培訓(xùn)師、對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)特聘講師。
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