利率的期限結構的三個假說是無偏預期理論、流動性溢價理論、市場分割理論。利率期限結構是指某一時點不同期限債券的到期收益率與期限之間的關系，反映的是長期利率和短期利率的關系。
更新時間：2025-06-19 14:40:30 查看全文>>
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有效年利率的計算公式是什么
查看全文>>有效年利率的計算公式
有效年利率=實際支付的年用資費用/實際可用的借款額
存在補償性余額：有效年利率>報價利率
存在周轉信貸協(xié)定的未使用部分：有效年利率>報價利率
收款法付息(到期一次還本付息)：有效年利率=報價利率
貼現(xiàn)法付息(預扣利息)：有效年利率>報價利率
加息法付息(分期等額償還本息)：有效年利率=2×報價利率
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利率的含義和分類是什么
查看全文>>利率的含義
利率是指借款人在單位時間內應支付的利息與借貸資金的比率，利率的高低不僅反映了金融市場上資金的借貸成本，而且反映了特定借貸資金的風險溢價。
利率的分類
利率的決定方式：固定利率和浮動利率
利率的真實水平：名義利率和實際利率
計算利率的期限單位：年利率、月利率、日利率
利率的影響因素
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期限風險溢價
查看全文>>到期風險溢價是指一般債權人可能偏好短期的債務，因此對愈長期的債券所要求的補償愈多，同一種類的債券的長期及短期利率之差，即為到期風險溢價。
到期風險溢價主要是當未來利率上升時，長期債券價格會相應下降。所以到期期限越長，風險越大，到期風險溢價越高。
證券的到期日越長，其本金收回的不確定性越大，在此期間市場利率等其他因素不確定性也增多。因此證券隨著到期日的增強給持有者帶來的風險增大。為了彌補這個風險，證券發(fā)行人必須要給予一定的補償。在一般情況下，短期債券的到期日低于長期債券的到期日，長期債券到期日低于股票到期日(股票無到期日，即到期日無窮大)，因此短期債券的利息最低，長期債券高于短期債券利息，股票投資回報率超過債券投資回報率。
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流動性風險溢價
查看全文>>流動性溢價是指將一項投資性資產轉化成現(xiàn)金所需要的時間和成本。在較短的時間以接近市價的價格將資產轉換成現(xiàn)金則稱該資產有較高的流動性?！傲鲃有砸鐑r”一般指債券。流動性風險，是指債券不能在短期內以合理價格變現(xiàn)的風險。
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通貨膨脹溢價
查看全文>>通貨膨脹溢價，它是由于通貨貶值而給投資帶來損失的一種補償，這種補償既包括對原始投資貶值的補償，也包括投資所獲收益貶值的補償。
指在債券持有期內預期未來通貨膨脹率的平均值。預期通貨膨脹率越高，通貨膨脹溢價也就相應越高;反之，通貨膨脹溢價越低。
預期通貨膨脹率與當前的通貨膨脹率不一定相等。例如，國家統(tǒng)計局發(fā)布最近的通貨膨脹率為2%，目前發(fā)行的一年期國債利率為5%，則當前的無風險真實利率為5%-2%=3%，稱為“當前真實利率”。在財務領域里，除非特別指明“通貨膨脹率”，均指“預期的通貨膨脹率”。財務領域的“真實利率”是根據預期通貨膨脹率計算的。例如，預期未來一年通貨膨脹率為4%，則上述債券的“真實利率”為5%-4%=1%。
債券的基本要素包括：債券面值、票面利率、付息方式、債券到期日。
債券的分類方式
按債券是否記名分類：記名債券和無記名債券
按債券能否轉換為股票分類：可轉換債券和不可轉換債券
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流動性溢價理論的基本觀點
查看全文>>流動性溢價理論認為，長期債券的利率應當?shù)扔趦身椫停谝豁検情L期債券到期之前預期短期利率的平均值;第二項是隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價。
假定未來3年當中，1年期債權的利率分別是5%、6%和7%，根據預期理論，2年期和3年期的利率分別為(5%+6%)/2=5.5%，(5%+6%+7%)/3=6%，假定1-3年期債券的流動性溢價分別為0，0.25%和0.5%，則2年期的利率為(5%+6%)/2+0.25%=5.75%，3年期債券利率為(5%+6%+7%)/3+0.5%=6.5%。
與流動性溢價理論密切相關的是期限優(yōu)先理論(PreferredHabitatTheory)，它采取了較為間接的方法來修正預期理論，但得到的結論是相同的。它假定投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好，即更愿意投資于這種期限的債券(期限優(yōu)先)。由于他們偏好于某種債券，因此只有當預期回報率足夠高時，他們才愿意購買其他到期期限的債券。由于相對于長期債券，投資者一般更偏好于短期債券，固此，只有當長期債券的預期回報率較高時，他們才愿意持有長期債券。
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利率期限結構的相關理論有哪些
查看全文>>利率期限結構是指某一時點不同期限的即期利率與到期期限的關系及變化規(guī)律。
利率期限結構的相關理論
1.預期理論
長期債券的利率等于在其有效期內人們所預期的短期利率的平均值。
債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好。
【提示】在實踐中，這意味著如果不同期限的債券是完全替代品，這些債券的預期回報率必須相等。
2.分割市場理論
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市場利率的影響因素有哪些
查看全文>>市場利率是指由資金市場上供求關系決定的利率。而具體的影響因素有宏觀經濟形勢因素、最新宏觀經濟形勢對市場利率的影響等。
市場利率r=純粹利率+風險溢價=r*+IP+DRP+LRP+MRP
其中：r*--純粹利率，也稱真實無風險利率，是指在沒有通貨膨脹、無風險情況下資金市場的平均利率。
IP--通貨膨脹溢價;是指證券存續(xù)期間預期的平均通貨膨脹率。
DRP--違約風險溢價;是指債券發(fā)行者到期時不能按約定足額支付本金或利息的風險補償。
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