營運(yùn)資本籌資策略的特點(diǎn)

1、適中型籌資策略特點(diǎn)

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債

長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債

風(fēng)險(xiǎn)收益適中

2、激進(jìn)型籌資策略特點(diǎn)

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)<短期金融負(fù)債

籌資的主體是公司。

籌資的方式：

(1)直接籌資：不通過金融中介，直接在資本市場上向投資人發(fā)行，如發(fā)行股票、債券。

(2)間接融資：是指通過金融中介(尤其是銀行)進(jìn)行的融資。如銀行借款等。

籌資的對象：包括權(quán)益資本和長期負(fù)債資本，兩者的組合稱為資本結(jié)構(gòu)。

籌資決策的主題(內(nèi)容)：

(1)資本結(jié)構(gòu)決策(最重要的籌資決策)

凈營運(yùn)資本比率公式：凈營運(yùn)資本次數(shù)=銷售收入÷凈營運(yùn)資本，凈營運(yùn)資本天數(shù)=365÷(銷售收入÷凈營運(yùn)資本)=365÷凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)。凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率是銷售收入與凈營運(yùn)資本的比率。

(1)凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明每1元凈營運(yùn)資本支持銷售收入

(2)凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)表明凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)一次需要的時(shí)間，也就是期末凈營運(yùn)資本轉(zhuǎn)移現(xiàn)金平均需要的時(shí)間。凈營運(yùn)資本與收入比，表明1元銷售收入需要的凈營運(yùn)資本投資。

營運(yùn)資本籌資策略，是指在總體上如何為流動(dòng)資產(chǎn)籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。制定營運(yùn)資本籌資政策，就是確定流動(dòng)資產(chǎn)所需資金中短期資金和長期資金的比例。

營運(yùn)資本的籌資政策，通常用經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)中長期籌資來源的比重來衡量。該比率稱為易變現(xiàn)率。

易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債)-長期資產(chǎn)]/經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)

一、適中型籌資策略

適中型籌資政策的特點(diǎn)是：對于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金，也就是利用短期銀行借款等短期金融負(fù)債工具取得資金;對于穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)需求和長期資產(chǎn)，用權(quán)益資本、長期債務(wù)和經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債籌集。

長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債

經(jīng)營營運(yùn)資本=經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債（基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表中的概念）

營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債（營運(yùn)資本是基于傳統(tǒng)報(bào)表的概念）

經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加=經(jīng)營營運(yùn)資本增加=經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債增加。

經(jīng)營營運(yùn)資本=經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債（基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表中的概念）；營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債（營運(yùn)資本是基于傳統(tǒng)報(bào)表的概念）。

營運(yùn)資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。營運(yùn)資金有廣義和狹義之分，廣義的營運(yùn)資金概念是指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額;狹義的營運(yùn)資金概念是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。這里指的是狹義的營運(yùn)資金概念。

(1)流動(dòng)資產(chǎn)具有占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)

(2)流動(dòng)負(fù)債具有成本低、償還期短的特點(diǎn)

以流動(dòng)負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，可以將流動(dòng)負(fù)債分成自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債。自然性流動(dòng)負(fù)債是指不需要正式安排，由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動(dòng)負(fù)債;人為性流動(dòng)負(fù)債是指由財(cái)務(wù)人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動(dòng)負(fù)債。如短期銀行借款等

營運(yùn)資金的特點(diǎn)

(1)營運(yùn)資金的來源具有多樣性

營運(yùn)資本

營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額。從廣義角度，營運(yùn)資本也稱營運(yùn)資金，是指一個(gè)企業(yè)投 放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，具體包括應(yīng)收賬款、存貨、其他應(yīng)收款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收票據(jù)、預(yù)提費(fèi)用 、其他應(yīng)付款等占用的資金。

營運(yùn)資本一般指營運(yùn)資金。營運(yùn)資金亦稱“運(yùn)用資金”。國外稱為營運(yùn)資本。是合營企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的凈額，即企業(yè)在經(jīng)營中可供運(yùn)用、周轉(zhuǎn)的流動(dòng)資金凈額。

營運(yùn)資本計(jì)算公式：

營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

通過公式推到可以得出

營運(yùn)資本=(總資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn))-(總負(fù)債-非流動(dòng)負(fù)債)