
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。廣義的資本結(jié)構(gòu)包括全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比率;狹義的資本結(jié)構(gòu)則指長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比率。狹義資本結(jié)構(gòu)下,短期債務(wù)作為營運(yùn)資金來管理。
更新時(shí)間:2019-11-06 15:54:53 查看全文>>
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。廣義的資本結(jié)構(gòu)包括全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比率;狹義的資本結(jié)構(gòu)則指長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比率。狹義資本結(jié)構(gòu)下,短期債務(wù)作為營運(yùn)資金來管理。
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資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。廣義的資本結(jié)構(gòu)包括全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比率;狹義的資本結(jié)構(gòu)則指長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比率。狹義資本結(jié)構(gòu)下,短期債務(wù)作為營運(yùn)資金來管理。
資本結(jié)構(gòu)可以從不同角度來認(rèn)識(shí),于是形成各種資本結(jié)構(gòu)種類,主要有資本的屬性結(jié)構(gòu)和資本的期限結(jié)構(gòu)兩種。
資本的屬性結(jié)構(gòu):資本的屬性結(jié)構(gòu)是指企業(yè)不同屬性資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。
資本的期限結(jié)構(gòu):資本的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。
資本的賬面價(jià)值結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本按歷史賬面價(jià)值基礎(chǔ)計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)。
優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的方法:
每股收益無差別點(diǎn)法。
資本結(jié)構(gòu)決策方法是資本成本比較法;每股收益無差別點(diǎn)法;企業(yè)價(jià)值比較法。
資本結(jié)構(gòu)決策是在若干可行的資本結(jié)構(gòu)方中選取最佳資本結(jié)構(gòu)。其中,資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)決策在財(cái)務(wù)決策中具有極其重要的地位。
資本成本比較法:選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方,確定為相對(duì)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
每股收益無差別點(diǎn)法:能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的,反之則不夠合理
企業(yè)價(jià)值比較法:
最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)(假設(shè)市場(chǎng)有效)。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變,該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí),公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的。
保守型投資策略的特點(diǎn)是銷售既定時(shí),流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大,與此相應(yīng),企業(yè)資產(chǎn)靜態(tài)流動(dòng)性較強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少,但收益性較差;
激進(jìn)型投資籌略的特點(diǎn)是當(dāng)產(chǎn)銷規(guī)模既定時(shí),流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小,與此相適應(yīng),資產(chǎn)的靜態(tài)流動(dòng)性較差,償債風(fēng)險(xiǎn)較大,但收益性比較好;
穩(wěn)健型策略的特點(diǎn)則界于保守型與進(jìn)取型之間,風(fēng)險(xiǎn)和收益也界于保守型與進(jìn)取型之間。
資本結(jié)構(gòu)有三種,保守型,激進(jìn)型和穩(wěn)健型。保守型投資策略的特點(diǎn)是銷售既定時(shí),流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大,與此相應(yīng),企業(yè)資產(chǎn)靜態(tài)流動(dòng)性較強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少,但收益性較差;
激進(jìn)型投資籌略的特點(diǎn)是當(dāng)產(chǎn)銷規(guī)模既定時(shí),流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小,與此相適應(yīng),資產(chǎn)的靜態(tài)流動(dòng)性較差,償債風(fēng)險(xiǎn)較大,但收益性比較好;
穩(wěn)健型策略的特點(diǎn)則界于保守型與進(jìn)取型之間,風(fēng)險(xiǎn)和收益也界于保守型與進(jìn)取型之間。
主要從以下幾點(diǎn)來分析:
1、股東權(quán)益比率 = 股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100%
反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重,反映企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說比率高是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),比率低是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
2、資產(chǎn)負(fù)債比率 = 負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債得來的。
3、資本負(fù)債比率 = 負(fù)債合計(jì)/股東權(quán)益期末數(shù)×100%
它比資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)更能準(zhǔn)確地揭示企業(yè)的償債能力狀況,因?yàn)楣局荒芡ㄟ^增加資本的途徑來降低負(fù)債率。資本負(fù)債率為200%為一般的警戒線,若超過則應(yīng)該格外關(guān)注。
資本結(jié)構(gòu)的意義是企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系,是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。資本結(jié)構(gòu),是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系,是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。
資本結(jié)構(gòu)分析是對(duì)企業(yè)資本構(gòu)成各種比例關(guān)系的計(jì)算與分析。企業(yè)資本由企業(yè)對(duì)外負(fù)債和資本凈值兩部分構(gòu)成。對(duì)外負(fù)債包括長期負(fù)債、流動(dòng)負(fù)債和其他負(fù)債三部分。資本凈值是資產(chǎn)總額扣除負(fù)債總額之后的凈值,是指企業(yè)對(duì)業(yè)主的負(fù)債數(shù),包括以各種形式投入的資本以及非經(jīng)營所得的資本收益和未分配的利潤?!?/p>
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