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資本結(jié)構(gòu)怎么分析

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：東奧注冊(cè)會(huì)計(jì)師 2019-04-29 13:39:35

精選回答

東奧注冊(cè)會(huì)計(jì)師

2024-09-12 03:45:26

資本結(jié)構(gòu)怎么分析

主要從以下幾點(diǎn)來(lái)分析：

1、股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額／資產(chǎn)總額×100%

反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來(lái)說比率高是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，比率低是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

2、資產(chǎn)負(fù)債比率＝負(fù)債總額／資產(chǎn)總額×100%

反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債得來(lái)的。

3、資本負(fù)債比率＝負(fù)債合計(jì)／股東權(quán)益期末數(shù)×100%

它比資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)更能準(zhǔn)確地揭示企業(yè)的償債能力狀況，因?yàn)楣局荒芡ㄟ^增加資本的途徑來(lái)降低負(fù)債率。資本負(fù)債率為200%為一般的警戒線，若超過則應(yīng)該格外關(guān)注。

4、長(zhǎng)期負(fù)債比率＝長(zhǎng)期負(fù)債／資產(chǎn)總額×100%

判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個(gè)指標(biāo)。它不會(huì)增加到企業(yè)的短期償債壓力，但是它屬于資本結(jié)構(gòu)性問題，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)額外風(fēng)險(xiǎn)。

5、有息負(fù)債比率＝（短期借款＋一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債＋長(zhǎng)期借款＋應(yīng)付債券＋長(zhǎng)期應(yīng)付款）／股東權(quán)益期末數(shù)×100%

無(wú)息負(fù)債與有息負(fù)債對(duì)利潤(rùn)的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤(rùn)，后者可以通過財(cái)務(wù)費(fèi)用減少利潤(rùn)；因此，公司在降低負(fù)債率方面，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)減少有息負(fù)債，而不是無(wú)息負(fù)債，這對(duì)于利潤(rùn)增長(zhǎng)或扭虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面，100%是國(guó)際公認(rèn)的有息負(fù)債對(duì)資本的比率的資本安全警戒線。

資本結(jié)構(gòu)的概念

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分，廣義資本結(jié)構(gòu)是指全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例;狹義的資本結(jié)構(gòu)則是指長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。狹義資本結(jié)構(gòu)下，短期債務(wù)作為營(yíng)運(yùn)資金來(lái)管理。本書所指的資本結(jié)構(gòu)，是指狹義的資本結(jié)構(gòu)。

影響資本結(jié)構(gòu)的因素

1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性

2.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)

3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

4.企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度

5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期

6.稅收政策和貨幣政策

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策方法

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策就是要確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，是指在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，使企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低，同時(shí)使企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)決策的方法主要包括比較資本成本法、每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法和公司價(jià)值分析法。

1.比較資本成本法

是通過計(jì)算和比較各種可能的籌資方案的加權(quán)資本成本，選擇加權(quán)資本成本最低的方案。

2.每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法

每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法是通過計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，并進(jìn)行比較選擇最佳資本結(jié)構(gòu)融資方案的方法。所謂每股收益無(wú)差別點(diǎn)，是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平。

3.公司價(jià)值分析法

公司價(jià)值分析法，是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。即能夠提升公司價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)，則是合理的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，在公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的。

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