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注冊(cè)會(huì)計(jì)師

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2013注會(huì)預(yù)習(xí)熱身之《財(cái)務(wù)成本管理》：增長(zhǎng)率與資金需求

2013-2-21 14:29:36東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

　　【東奧小編】2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試又開(kāi)始一輪新的復(fù)習(xí)之路，現(xiàn)階段考生們可以參考東奧預(yù)科班課程，開(kāi)始所報(bào)科目的預(yù)習(xí)熱身，為2013年注會(huì)的全面?zhèn)淇即蛳陆Y(jié)實(shí)的基礎(chǔ)，以下是2013注會(huì)預(yù)習(xí)熱身知識(shí)點(diǎn)，每天看幾個(gè)，不用太多，慢慢給自己找回復(fù)習(xí)的感覺(jué)，讓我們一步一個(gè)腳印，從容應(yīng)對(duì)2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試。

　　重要考點(diǎn)：增長(zhǎng)率與資金需求

　　1.外部融資銷售增長(zhǎng)比

　　銷售增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)資金需求的增加，假設(shè)兩者成正比例變化，兩者之間有穩(wěn)定的百分比，即銷售收入每增加1元需要追加的外部融資額可稱為“外部融資額占銷售增長(zhǎng)的百分比”。其計(jì)算方法是：

　　外部融資銷售增長(zhǎng)比=外部融資需求÷新增銷售收入

　　2.內(nèi)含增長(zhǎng)率

　　如果不能或不打算從外部融資。則只能靠?jī)?nèi)部積累，從而限制了銷售增長(zhǎng)，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率稱為“內(nèi)含增長(zhǎng)率”。設(shè)外部融資需求量△F等于零，則有：

　　外部融資需求量△F=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售收入)-(經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比×新增銷售收入)-[計(jì)劃銷售凈利率×預(yù)計(jì)銷售收入×(1-股利支付率)]

　　

　　或：設(shè)外部融資銷售增長(zhǎng)比=0，即：

　　經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×(1-股利支付率)=0，亦可求得結(jié)果。

　　3.可持續(xù)增長(zhǎng)率

含義

可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變的條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的最大比率。

假設(shè)條件

（1）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；

（2）公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去；

（3）不愿意或者不打算增發(fā)新股和回購(gòu)股票，增加債務(wù)是唯一的外部籌資來(lái)源；

（4）公司的銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息；

（5）公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前的水平。

在上述假設(shè)條件成立時(shí)，銷售的實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率相等。

　　4.可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算

　　(1)根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算：

　　

　　(2)根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算：

　　

　　　　

責(zé)任編輯：yanlanhuan

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