影響因素

說明

外部因素

利率

市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升，也會引起普通股和優(yōu)先股的成本上升。

市場

風(fēng)險溢價

①市場風(fēng)險溢價由資本市場上的供求雙方?jīng)Q定，個別公司無法控制。

②市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本。股權(quán)成本上升時，各公司會增加債務(wù)籌資，并推動債務(wù)成本上升。

稅率

①稅率是政府政策，個別公司無法控制。

②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本。

內(nèi)部因素

資本結(jié)構(gòu)

①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下，資本成本最小。
②增加債務(wù)的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險的提高，又會引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升。

股利政策

改變股利政策，就會引起權(quán)益成本的變化。

投資政策

①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險。
②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的資產(chǎn)投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高，并使得資本成本上升。