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期權(quán)價(jià)值的影響因素

分享: 2014-2-19 14:04:57東奧會計(jì)在線字體:

  2014《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點(diǎn):期權(quán)價(jià)值的影響因素

  【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2014《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點(diǎn):期權(quán)價(jià)值的影響因素。

  【內(nèi)容導(dǎo)航】:

  (一)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)

  (二)影響期權(quán)價(jià)值的因素

  (三)期權(quán)價(jià)值的范圍


  【所屬章節(jié)】:

  本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第九章期權(quán)估價(jià)第一節(jié)期權(quán)概述的內(nèi)容。

  【知識點(diǎn)】:期權(quán)價(jià)值的影響因素

  (一)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)

  期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)

  1.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值

  期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值,是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值的大小,取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。

價(jià)值狀態(tài)

看漲期權(quán)

看跌期權(quán)

執(zhí)行狀況

“實(shí)值期權(quán)”(溢價(jià)期權(quán))

市價(jià)高于

執(zhí)行價(jià)格時(shí)

市價(jià)低于

執(zhí)行價(jià)格時(shí)

有可能被執(zhí)行,但也不一定被執(zhí)行

“虛值期權(quán)”(折價(jià)期權(quán))

市價(jià)低于

執(zhí)行價(jià)格時(shí)

市價(jià)高于

執(zhí)行價(jià)格時(shí)

不會被執(zhí)行

“平價(jià)期權(quán)”

市價(jià)等于

執(zhí)行價(jià)格時(shí)

市價(jià)等于

執(zhí)行價(jià)格時(shí)

不會被執(zhí)行

  2.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)

含義

計(jì)算公式

影響因素

期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是指期權(quán)價(jià)值超過內(nèi)在價(jià)值的部分。

時(shí)間溢價(jià)

=期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值

它是“波動(dòng)的價(jià)值”,而不是時(shí)間“延續(xù)的價(jià)值”。

  (二)影響期權(quán)價(jià)值的因素

影響因素

影響方向

股票市價(jià)

與看漲期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng),看跌期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)。

執(zhí)行價(jià)格

與看漲期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng),看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng)。

到期期限

對于美式看漲期權(quán)來說,到期期限越長,其價(jià)值越大;對于歐式看漲期權(quán)來說,較長的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值。

股價(jià)波動(dòng)率

股價(jià)的波動(dòng)率增加會使期權(quán)價(jià)值增加。

無風(fēng)險(xiǎn)利率

無風(fēng)險(xiǎn)利率越高,執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越低。所以,無風(fēng)險(xiǎn)利率與看漲期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng),與看跌期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)。

預(yù)期紅利

預(yù)期紅利發(fā)放,會降低股價(jià)。所以,預(yù)期紅利與看漲期權(quán)價(jià)值與成反方向變動(dòng),與看跌期權(quán)價(jià)值成正方向變動(dòng)。

  (三)期權(quán)價(jià)值的范圍

  【擴(kuò)展】看跌期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格。

  結(jié)論:

  1.股票價(jià)格為0,期權(quán)價(jià)值為0;

  2.期權(quán)價(jià)值下限為內(nèi)在價(jià)值。

  在執(zhí)行日之前,期權(quán)價(jià)值永遠(yuǎn)不會低于最低價(jià)值線

  3.看漲期權(quán)價(jià)的價(jià)值上限是股價(jià),看跌期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格

責(zé)任編輯:龍貓的樹洞

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