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2014《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點(diǎn):期權(quán)價(jià)值的影響因素
【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2014《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點(diǎn):期權(quán)價(jià)值的影響因素。
【內(nèi)容導(dǎo)航】:
(一)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)
(二)影響期權(quán)價(jià)值的因素
(三)期權(quán)價(jià)值的范圍

本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第九章期權(quán)估價(jià)第一節(jié)期權(quán)概述的內(nèi)容。
【知識點(diǎn)】:期權(quán)價(jià)值的影響因素
(一)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)
期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)
1.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值
期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值,是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值的大小,取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。
價(jià)值狀態(tài) |
看漲期權(quán) |
看跌期權(quán) |
執(zhí)行狀況 |
“實(shí)值期權(quán)”(溢價(jià)期權(quán)) |
市價(jià)高于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
市價(jià)低于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
有可能被執(zhí)行,但也不一定被執(zhí)行 |
“虛值期權(quán)”(折價(jià)期權(quán)) |
市價(jià)低于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
市價(jià)高于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
不會被執(zhí)行 |
“平價(jià)期權(quán)” |
市價(jià)等于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
市價(jià)等于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
不會被執(zhí)行 |
2.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)
含義 |
計(jì)算公式 |
影響因素 |
期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是指期權(quán)價(jià)值超過內(nèi)在價(jià)值的部分。 |
時(shí)間溢價(jià) =期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值 |
它是“波動(dòng)的價(jià)值”,而不是時(shí)間“延續(xù)的價(jià)值”。 |
(二)影響期權(quán)價(jià)值的因素
影響因素 |
影響方向 |
股票市價(jià) |
與看漲期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng),看跌期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)。 |
執(zhí)行價(jià)格 |
與看漲期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng),看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng)。 |
到期期限 |
對于美式看漲期權(quán)來說,到期期限越長,其價(jià)值越大;對于歐式看漲期權(quán)來說,較長的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值。 |
股價(jià)波動(dòng)率 |
股價(jià)的波動(dòng)率增加會使期權(quán)價(jià)值增加。 |
無風(fēng)險(xiǎn)利率 |
無風(fēng)險(xiǎn)利率越高,執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越低。所以,無風(fēng)險(xiǎn)利率與看漲期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng),與看跌期權(quán)價(jià)值反向變動(dòng)。 |
預(yù)期紅利 |
預(yù)期紅利發(fā)放,會降低股價(jià)。所以,預(yù)期紅利與看漲期權(quán)價(jià)值與成反方向變動(dòng),與看跌期權(quán)價(jià)值成正方向變動(dòng)。 |
(三)期權(quán)價(jià)值的范圍
【擴(kuò)展】看跌期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格。
結(jié)論:
1.股票價(jià)格為0,期權(quán)價(jià)值為0;
2.期權(quán)價(jià)值下限為內(nèi)在價(jià)值。
在執(zhí)行日之前,期權(quán)價(jià)值永遠(yuǎn)不會低于最低價(jià)值線
3.看漲期權(quán)價(jià)的價(jià)值上限是股價(jià),看跌期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格
責(zé)任編輯:龍貓的樹洞
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