2014《財務(wù)成本管理》答疑精選：股價波動率與期權(quán)價值的關(guān)系

　　【東奧小編】2014年注冊會計師考試正式進入基礎(chǔ)復習階段，以下是東奧會計在線獨家提供的關(guān)于2014注會考試《財務(wù)成本管理》科目第九章期權(quán)估價的部分精彩答疑，供學員們參考復習，幫助大家進行查漏補缺。

　　【提問原題】：

　　原題：多項選擇題

　　對于美式看漲期權(quán)而言，下列因素與期權(quán)價格正向變動的有( )。

　　A.股價波動率

　　B.無風險利率

　　C.預(yù)期紅利

　　D.到期期限

　　正確答案：A, B, D

　　知識點：期權(quán)的投資策略

　　答案解析

　　在除息日后，紅利的發(fā)放引起股票價格降低，無論是美式看漲期權(quán)還是歐式看漲期權(quán)，價格降低，因此，看漲期權(quán)的價格與預(yù)期紅利大小成反向變動。

　　【東奧注會學員提問】：

　　老師：

　　股價波動率越大，為什么期權(quán)價格越大?股票價格反向波動的話，期權(quán)價格就低了啊

　　【東奧會計在線回答】：

　　尊敬的學員，您好：

　　股價波動率越大是指股票價格變動的不確定性越大，對于看漲期權(quán)來說，股價上升可以獲利，股價下降時最大損失以期權(quán)費為限，兩者不會抵消。因此，股價的波動率增加會時看漲期權(quán)價值增加。對于看跌期權(quán)持有者來說，股價下降可以獲利，股價上升時放棄執(zhí)行，最大損失以期權(quán)費危險，兩者不會抵消。因此，股價的波動率增加會使看跌期權(quán)的價值增加。

　　祝您學習愉快!

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