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2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點:代理成本
【東奧小編】現(xiàn)階段進入2015年注會基礎(chǔ)備考期,是全面梳理考點的寶貴時期,我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點:代理成本。
【內(nèi)容導(dǎo)航】:
1.代理成本

本知識點屬于《財務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容。
【知識點】:代理成本
債務(wù)的代理成本既可以表現(xiàn)為因過度投資使經(jīng)理和股東收益而發(fā)生債權(quán)人價值向股東轉(zhuǎn)移,也可以表現(xiàn)為因投資不足問題而發(fā)生股東為避免價值損失而放棄給債權(quán)人帶來的價值增值。
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過度投資問題 |
投資不足問題 |
含義 |
是指因企業(yè)采用不盈利項目或高風(fēng)險項目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人的利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。 |
是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目而使債權(quán)人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。 |
發(fā)生情形 |
(1)當企業(yè)經(jīng)理與股東之間存在利益沖突時,經(jīng)理的自利行為產(chǎn)生的過度投資問題; (2)在企業(yè)遭遇財務(wù)困境時,即使投資了凈現(xiàn)值為負的投資項目,股東仍可能從企業(yè)的高風(fēng)險投資中獲利。股東有動機投資于凈現(xiàn)值為負的高風(fēng)險項目,并伴隨著風(fēng)險從股東向債權(quán)人的轉(zhuǎn)移。 |
發(fā)生在企業(yè)陷入財務(wù)困境且有比例較高的債務(wù)時(即企業(yè)具有風(fēng)險債務(wù)),股東如果預(yù)見采納新投資項目會以犧牲自身利益為代價補償了債權(quán)人,股東就缺乏積極性選擇該項目進行投資。 |
責任編輯:秋天的兔斯基