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2016年注冊會(huì)計(jì)師考試預(yù)習(xí)《財(cái)務(wù)成本管理》:銷售增長與外部融資的關(guān)系

分享: 2015/12/3 17:32:00東奧會(huì)計(jì)在線字體:

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  知識(shí)點(diǎn):銷售增長與外部融資的關(guān)系

  (一)外部融資需求的敏感性分析

  外部融資額=銷售額增加×(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)-預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)

  影響因素:

  (1)銷售額增加(銷售增長率)――后面分析

  (2)經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比――同向

  (3)經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比――反向

  (4)銷售凈利率(在股利支付率小于1的情況下)――反向

  (5)股利支付率(在銷售凈利率大于0的情況下)――同向

  (6)可動(dòng)用金融資產(chǎn)――反向

  (二)外部融資銷售增長比(外部融資占銷售增長額的百分比)

  1.含義:銷售額每增加1元需要追加的外部融資外部融資/收入增加

  2.計(jì)算公式

  假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0:

  外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-預(yù)計(jì)銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-股利支付率)

  外部融資額=(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)×銷售收入增加-預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-股利支付率)-可動(dòng)用金融資產(chǎn)

  3.公式運(yùn)用

  (1)預(yù)計(jì)外部融資需求量

  外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額

  (2)調(diào)整股利政策

  如果計(jì)算出來的外部融資銷售增長比為負(fù)值,說明企業(yè)有剩余資金,根據(jù)剩余資金情況,企業(yè)可用以調(diào)整股利政策。

  (3)預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響

  公式中的銷售增長率是銷售額的增長率。

  如果題目中給出的是銷售量的增長率,在不存在通貨膨脹的情況下,銷售量的增長率與銷售額的增長率是一致的。但如果存在通貨膨脹,則需要根據(jù)銷售量增長率計(jì)算出銷售額含有通脹的增長率。

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責(zé)任編輯:回憶的獨(dú)奏

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