資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本表達(dá)式
精選回答
當(dāng)資本市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí),風(fēng)險(xiǎn)的邊際價(jià)格是不變的,任何改變市場(chǎng)組合的投資所帶來的邊際效果是相同的,即增加一個(gè)單位的風(fēng)險(xiǎn)所得到的補(bǔ)償是相同的。按照β的定義,代入均衡的資本市場(chǎng)條件下,得到資本資產(chǎn)定價(jià)模型:E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說明如下:1.單個(gè)證券的期望收益率由兩個(gè)部分組成,無風(fēng)險(xiǎn)利率以及對(duì)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償-風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。2.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的大小取決于β值的大小。β值越高,表明單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)越高,所得到的補(bǔ)償也就越高。3.β度量的是單個(gè)證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
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