互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題_2023年注會財(cái)管重要考點(diǎn)
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【知識點(diǎn)】互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題
【所屬章節(jié)】
第五章：投資項(xiàng)目資本預(yù)算
第二節(jié)：投資項(xiàng)目的評價(jià)方法
互斥項(xiàng)目的優(yōu)選問題
（一）項(xiàng)目壽命相同時(shí)
決策原則：選擇凈現(xiàn)值大的方案為優(yōu)。
提示：
投資額不同時(shí)如果利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行優(yōu)選結(jié)論有矛盾時(shí)，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值法結(jié)論優(yōu)先。
（二）項(xiàng)目壽命不相同時(shí)
1.共同年限法
計(jì)算原理 | 決策原則 |
假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同的年限，然后比較其凈現(xiàn)值 【提示】通常選最小公倍數(shù)為共同年限 | 選擇調(diào)整后凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu) |
2.等額年金法
計(jì)算步驟 | 決策原則 |
（1）計(jì)算兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 （2）計(jì)算凈現(xiàn)值的等額年金額=該方案凈現(xiàn)值/（P/A，i，n） （3）永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金額/資本成本i 【提示】等額年金法的最后一步即永續(xù)凈現(xiàn)值的計(jì)算，并非總是必要的。在資本成本相同時(shí)，等額年金大的項(xiàng)目永續(xù)凈現(xiàn)值肯定大，根據(jù)等額年金大小就可以直接判斷項(xiàng)目的優(yōu)劣 | 選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu) |
3.共同年限法與等額年金法的缺點(diǎn)：
（1）有的領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步快，不可能原樣復(fù)制；
（2）如果通貨膨脹比較嚴(yán)重，必須考慮重置成本的上升，兩種方法均未考慮；
（3）從長期來看，競爭會使項(xiàng)目凈利潤下降，甚至被淘汰，兩種方法均未考慮。
提示：
通常在實(shí)務(wù)中，只有重置概率很高的項(xiàng)目才適宜采用上述分析方法。對于預(yù)計(jì)項(xiàng)目年限差別不大的項(xiàng)目，可直接比較凈現(xiàn)值，不需要做重置現(xiàn)金流的分析。
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2023年注會考試時(shí)間是8月25日-27日，備考時(shí)間所剩無幾，請大家嚴(yán)格按照學(xué)習(xí)計(jì)劃開始備考，有針對性地做題，提前進(jìn)行機(jī)考操作演練，爭取順利通過考試！
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