現(xiàn)金流量的含義與影響因素_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-07 15:27:27

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在注會(huì)財(cái)管考試中，“現(xiàn)金流量的含義與影響因素”如同企業(yè)財(cái)務(wù)的脈搏——它不僅是注會(huì)考試中貫穿資本預(yù)算、項(xiàng)目評(píng)估的核心考點(diǎn)，更是衡量投資成敗的“真金白銀”標(biāo)尺?？忌璐┩笗?huì)計(jì)利潤(rùn)的“賬面幻象”，精準(zhǔn)識(shí)別稅后增量現(xiàn)金流，警惕沉沒成本、機(jī)會(huì)成本等隱形因素的干擾，尤其要厘清營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)與折舊抵稅對(duì)現(xiàn)金流的“蝴蝶效應(yīng)”。

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現(xiàn)金流量的含義與影響因素_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第五章：投資項(xiàng)目資本預(yù)算

第三節(jié)：投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)

【知識(shí) 點(diǎn)】

現(xiàn)金流量的含義與影響因素

（一）現(xiàn)金流量的含義

由一項(xiàng)投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金收支，叫做現(xiàn)金流量（Cash Flow）。

提示

（1）針對(duì)投資項(xiàng)目而言

（2）廣義現(xiàn)金：既包括庫存現(xiàn)金、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，也包括相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)（如原材料、設(shè)備等）的變現(xiàn)價(jià)值。

（二）投資項(xiàng)目相關(guān)現(xiàn)金流量確定應(yīng)考慮的影響因素

1.區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本

	含義	舉例
相關(guān)成本	是指在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的與特定決策有關(guān)的成本	機(jī)會(huì)成本、重置成本、可避免成本、可延緩成本、專屬成本、差量成本、變動(dòng)成本、邊際成本等都屬于相關(guān)成本
非相關(guān)成本	是指在分析評(píng)價(jià)時(shí)不需考慮的與特定決策無關(guān)的成本	沉沒成本、歷史成本、賬面成本、共同成本、不可避免成本、不可延緩成本、無差別成本等往往是非相關(guān)成本

2.不要忽視機(jī)會(huì)成本

含義

在投資方案的選擇中，如果選擇了一個(gè)投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機(jī)會(huì)。其他投資機(jī)會(huì)可能取得的收益是實(shí)行本方案的一種代價(jià)，被稱為這項(xiàng)投資方案的機(jī)會(huì)成本

特點(diǎn)

機(jī)會(huì)成本不是我們通常意義上的“成本”，它不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益

機(jī)會(huì)成本總是針對(duì)具體方案的，離開被放棄的方案就無從計(jì)量確定

3.要考慮投資方案對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響

當(dāng)我們采納一個(gè)新的項(xiàng)目后，該項(xiàng)目可能對(duì)公司的其他項(xiàng)目造成有利或不利的影響。

4.對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的影響

所謂營(yíng)運(yùn)資本的需要，指增加的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)與增加的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債之間的差額。

提示

在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的基本原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。

（三）確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題

1.時(shí)點(diǎn)化假設(shè)

①第一筆現(xiàn)金流出的時(shí)間為“現(xiàn)在”時(shí)點(diǎn)即“零”時(shí)點(diǎn)。不管它的日歷時(shí)間是幾月幾日。在此基礎(chǔ)上，一年為一個(gè)計(jì)息期。

②對(duì)于原始投資，如果沒有特殊指明，均假設(shè)現(xiàn)金在每個(gè)“計(jì)息期期初”支付；如果特別指明支付日期，如3個(gè)月后支付100萬元，則要考慮在此期間的貨幣時(shí)間價(jià)值。

③對(duì)于收入、成本如果沒有特殊指明，均假設(shè)發(fā)生在“計(jì)息期期末”,如果有特殊指明，按特指考慮發(fā)生的時(shí)點(diǎn)，對(duì)于所得稅均假設(shè)發(fā)生在“計(jì)息期期末”（固定資產(chǎn)更新決策的現(xiàn)金流量確定除外，變現(xiàn)損益對(duì)稅的影響與變現(xiàn)時(shí)點(diǎn)一致）。

2.項(xiàng)目投資的實(shí)體現(xiàn)金流量假設(shè)

（1）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的兩種方法

方法

現(xiàn)金流量的特點(diǎn)

折現(xiàn)率

實(shí)體現(xiàn)金流量法

以企業(yè)實(shí)體為背景，確定項(xiàng)目對(duì)企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的影響

確定現(xiàn)金流出量時(shí)不考慮利息和償還本金

以企業(yè)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率

股權(quán)現(xiàn)金流量法

以股東為背景，確定項(xiàng)目對(duì)股權(quán)現(xiàn)金流量的影響

利息和償還本金為相關(guān)的現(xiàn)金流出量