亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

2013《公司戰(zhàn)略》重要知識點:財務(wù)戰(zhàn)略(二)

分享: 2013-7-8 15:34:48東奧會計在線字體:

 

  2.基于創(chuàng)造價值/增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

  (1)影響價值創(chuàng)造的主要因素

要點闡釋

企業(yè)的市場增加值

企業(yè)市場增加值=企業(yè)資本市場價值-企業(yè)占用資本

=權(quán)益增加值+債務(wù)增加值

影響企業(yè)市場增加值的因素

經(jīng)濟(jì)增加值=(投資資本回報率-資本成本)×投資資本

市場增加值=經(jīng)濟(jì)增加值/(資本成本-增長率)

市場增加值=(投資資本回報率-資本成本)x投資資本/(資本成本-增長率)

影響企業(yè)市場增加值的因素有三個:

1)投資資本回報率;(2)資本成本;(3)增長率。

影響價值創(chuàng)造的因素

影響價值創(chuàng)造的因素主要有:

1)投資資本回報率:與市場增加值同向變化。

2)資本成本:與市場增加值反向變化。

3)增長率:當(dāng)“投資資本回報率-資本成本”為正值時,增長率與市場增加值同向變化;當(dāng)“投資資本回報率-資本成本”為負(fù)值時,增長率與市場增加值反向變化。

4)可持續(xù)增長率。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  2.基于創(chuàng)造價值/增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

  (2)銷售增長率、籌資需求與創(chuàng)造價值

內(nèi)容

相關(guān)分析

現(xiàn)金余缺

現(xiàn)金短缺

銷售增長率超過可持續(xù)增長率。

現(xiàn)金剩余

銷售增長率低于可持續(xù)增長率。

現(xiàn)金平衡

銷售增長率等于可持續(xù)增長率。

現(xiàn)金短缺

創(chuàng)造價值的現(xiàn)金短缺

應(yīng)當(dāng)設(shè)法籌資以支持高增長,創(chuàng)造更多的市場增加值。

減損價值的現(xiàn)金短缺

應(yīng)當(dāng)降低增長率以減少價值減損。

現(xiàn)金剩余

創(chuàng)造價值的現(xiàn)金剩余

應(yīng)當(dāng)用這些現(xiàn)金提高增長率,創(chuàng)造更多的價值。

減損價值的現(xiàn)金剩余

應(yīng)當(dāng)把錢還給股東,避免更多的價值減損。

  (3)價值創(chuàng)造/增長率矩陣(財務(wù)戰(zhàn)略矩陣)

財務(wù)戰(zhàn)略類型

含義

對策

增值型現(xiàn)金

短缺

1)銷售增長率與可持續(xù)增長率的差額為正數(shù),企業(yè)現(xiàn)金短缺;

2)投資資本回報率與其資本成本的差額為正數(shù),為股東創(chuàng)造價值。

暫時性高速增長的資金問題可以通過短期借款來解決。

長期性高速增長的資金問題有兩種解決途徑:

1)提高可持續(xù)增長率:

①提高經(jīng)營效率:

1)降低成本;2)提高價格;3)降低營運資金;4)剝離部分資產(chǎn);5)改變供貨渠道。

②改變財務(wù)政策:

1)停止支付股利;2)增加借款的比例。

2)增加權(quán)益資本:

①增發(fā)股份;②兼并成熟企業(yè)。

增值型現(xiàn)金

剩余

1)銷售增長率與可持續(xù)增長率的差額為負(fù)數(shù),企業(yè)現(xiàn)金剩余;

2)投資資本回報率與其資本成本的差額為正數(shù),為股東創(chuàng)造價值。

1)加速增長:

①內(nèi)部投資;②收購相關(guān)業(yè)務(wù)。

2)分配剩余現(xiàn)金:

①增加股利支付;②回購股份。

減損型現(xiàn)金

剩余

1)銷售增長率與可持續(xù)增長率的差額為負(fù)數(shù),企業(yè)現(xiàn)金剩余;

2)投資資本回報率與其資本成本的差額為負(fù)數(shù),減損股東價值。

1)提高投資資本回報率:

①提高稅后經(jīng)營利潤率;

②提高經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2)降低資本成本;

3)出售業(yè)務(wù)單元。

減損型現(xiàn)金

短缺

1)銷售增長率與可持續(xù)增長率的差額為正數(shù),企業(yè)現(xiàn)金短缺;

2)投資資本回報率與其資本成本的差額為負(fù)數(shù),減損股東價值。

1)徹底重組;

2)出售。

  【相關(guān)習(xí)題】:

  2013《公司戰(zhàn)略》第三章練習(xí)題:導(dǎo)入階段企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略


  注會頻道精彩推薦:

  2013年注冊會計師考試六科超完美備考學(xué)習(xí)計劃

上一頁  [1] [2] 

責(zé)任編輯:龍貓的樹洞

注會網(wǎng)課

  • 名師編寫權(quán)威專業(yè)
  • 針對性強(qiáng)覆蓋面廣
  • 解答詳細(xì)質(zhì)量可靠
  • 一書在手輕松過關(guān)