東奧信仰提示：注會財管第20章《業(yè)績評價》涉及業(yè)績評價的一些常用指標(biāo)，本文簡單總結(jié)一下其中的公式，并澄清大家對一些財務(wù)指標(biāo)的模糊認(rèn)識，比如“凈收益”和“凈利潤”是否為相同的財務(wù)指標(biāo)等。關(guān)于各種業(yè)績計量方法的優(yōu)缺點，大家需要認(rèn)真閱讀2014年《財務(wù)成本管理》教材相關(guān)內(nèi)容，并認(rèn)真聽一下東奧閆華紅老師和田明老師兩位老師的課程講解。理由是注會現(xiàn)在實行機(jī)考，出題真的是全方位無死角的，祝大家在東奧學(xué)習(xí)愉快�，F(xiàn)在進(jìn)入正題：

　　一、以【盈利】為基礎(chǔ)的業(yè)績計量

　　(一)凈收益與每股收益

　　凈收益=凈利潤-優(yōu)先股股利

　　每股收益=凈收益/平均發(fā)行在外普通股股數(shù)

　　注意：每股收益和每股凈利潤的差別在于每股收益排除了優(yōu)先股股利。2014年開始注會財管教材開始注重對優(yōu)先股的表述，原因在于雖然我國《公司法》一直沒有對優(yōu)先股問題作出明確規(guī)定，但國務(wù)院的規(guī)范文件《關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》(2013年11月30日)對優(yōu)先股籌資有新規(guī)定，故此部分將成為未來的熱點問題。

　　(二)投資報酬率

　　投資報酬率=收益/投資額，但注意對如何計算收益和資產(chǎn)，可以有諸多選擇。選擇的指標(biāo)不同，組合后計算出來的投資報酬率會完全不同。最常用的是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。

　　總資產(chǎn)凈利率=稅后利潤/總資產(chǎn)，說是稅后利潤或者凈利潤，都是同樣的意思，財管教材不是由一人全程編寫，一些術(shù)語前后不太一致，這一點應(yīng)予注意，我們只看其實質(zhì)即可!

　　說到凈利潤是由總資產(chǎn)帶來并不符合情理，在本書第2章時對此有清晰的描述，本章呼應(yīng)這一點，說到在區(qū)分經(jīng)營活動和金融活動之后，用凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率來反映經(jīng)營業(yè)績，更為合理，此之謂“管理用財務(wù)報表”，也是財管的核心內(nèi)容。在學(xué)習(xí)本章時，很多基本財務(wù)指標(biāo)都需要與本書第2章結(jié)合來理解，對比中理解財管各指標(biāo)的真正含義。

　　權(quán)益凈利率=凈利潤/平均股東權(quán)益，權(quán)益凈利率無疑是財務(wù)管理中最重要的核心指標(biāo)。第2章《財務(wù)報表分析》一章中對該指標(biāo)有極為詳盡的表述。參見第2章《財務(wù)報表分析》�？傎Y產(chǎn)凈利率反映經(jīng)營管理的業(yè)績，而權(quán)益凈利率則反映以經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛�礎(chǔ)的理財業(yè)績。

　　二、以【剩余收益】為基礎(chǔ)的業(yè)績計量(關(guān)鍵是理解“機(jī)會成本”概念，并且，經(jīng)濟(jì)增加值本質(zhì)上也是剩余收益這一理念的延伸。)

　　(一)剩余收益=收益-投資要求的報酬率×投資額

　　剩余權(quán)益收益=凈收益-權(quán)益投資要求的報酬率×平均權(quán)益賬面價值

　　=平均權(quán)益賬面價值×(權(quán)益凈利率-權(quán)益投資要求的報酬率)

　　(二)剩余經(jīng)營收益=凈經(jīng)營收益-平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報酬率

　　=平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報酬率)

　　(三)剩余凈金融支出=凈金融支出-平均凈負(fù)債×凈金融負(fù)債要求的報酬率

　　=平均凈負(fù)債×(凈金融負(fù)債報酬率-凈金融負(fù)債要求的報酬率)

　　注：經(jīng)濟(jì)利潤比會計利潤多考慮了機(jī)會成本，此部分容易出計算題，至少出計算型單選題

　　三、以【經(jīng)濟(jì)增加值】為基礎(chǔ)的業(yè)績計量

　　經(jīng)濟(jì)增加值=(調(diào)整后)稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的投資資本

　　本身也是剩余經(jīng)營收益的計算方法之一。計算時，需要對會計數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整，包括稅后經(jīng)營利潤和投資資本。

　　而基本的經(jīng)濟(jì)增加值則是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)計算出來的經(jīng)濟(jì)增加值。

　　即：

　　基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本×報表總資產(chǎn)

　　四、以【市場增加值】為基礎(chǔ)的業(yè)績計量

　　市場增加值=總市值-總資本

　　是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法。

　　五、利潤中心的考核指標(biāo)

　　(一)邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本總額

　　(二)部門可控邊際貢獻(xiàn)=(一)-部門可控固定成本

　　(三)部門稅前經(jīng)營利潤=(二)-不可控固定成本

　　注意：以部門可控邊際貢獻(xiàn)作為部門經(jīng)理業(yè)績評價依據(jù)可能是最好的，它反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。

　　以部門稅前經(jīng)營利潤作為業(yè)績評價依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)，而不適合于評價部門經(jīng)理的業(yè)績。

　　六、投資中心的業(yè)績考核指標(biāo)(3種計量方法)

　　部門投資報酬率=部門稅前經(jīng)營利潤/部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)

　　部門剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤-部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的報酬率

　　經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅前經(jīng)營利潤-加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的資本成本

　　再次提醒本章學(xué)習(xí)要點：

　　1.與第2章結(jié)合。

　　2.不僅要理解業(yè)績評價涉及的公式，更要理解各種評價方法的優(yōu)缺點。(另文專述)

　　最后祝大家財管考試取得好成績!

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