東奧信仰提示：注會(huì)財(cái)管第20章《業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)》涉及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的一些常用指標(biāo)，本文簡(jiǎn)單總結(jié)一下其中的公式，并澄清大家對(duì)一些財(cái)務(wù)指標(biāo)的模糊認(rèn)識(shí)，比如“凈收益”和“凈利潤(rùn)”是否為相同的財(cái)務(wù)指標(biāo)等。關(guān)于各種業(yè)績(jī)計(jì)量方法的優(yōu)缺點(diǎn)，大家需要認(rèn)真閱讀2014年《財(cái)務(wù)成本管理》教材相關(guān)內(nèi)容，并認(rèn)真聽(tīng)一下東奧閆華紅老師和田明老師兩位老師的課程講解。理由是注會(huì)現(xiàn)在實(shí)行機(jī)考，出題真的是全方位無(wú)死角的，祝大家在東奧學(xué)習(xí)愉快�，F(xiàn)在進(jìn)入正題：

　　一、以【盈利】為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量

　　(一)凈收益與每股收益

　　凈收益=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利

　　每股收益=凈收益/平均發(fā)行在外普通股股數(shù)

　　注意：每股收益和每股凈利潤(rùn)的差別在于每股收益排除了優(yōu)先股股利。2014年開(kāi)始注會(huì)財(cái)管教材開(kāi)始注重對(duì)優(yōu)先股的表述，原因在于雖然我國(guó)《公司法》一直沒(méi)有對(duì)優(yōu)先股問(wèn)題作出明確規(guī)定，但國(guó)務(wù)院的規(guī)范文件《關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(2013年11月30日)對(duì)優(yōu)先股籌資有新規(guī)定，故此部分將成為未來(lái)的熱點(diǎn)問(wèn)題。

　　(二)投資報(bào)酬率

　　投資報(bào)酬率=收益/投資額，但注意對(duì)如何計(jì)算收益和資產(chǎn)，可以有諸多選擇。選擇的指標(biāo)不同，組合后計(jì)算出來(lái)的投資報(bào)酬率會(huì)完全不同。最常用的是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。

　　總資產(chǎn)凈利率=稅后利潤(rùn)/總資產(chǎn)，說(shuō)是稅后利潤(rùn)或者凈利潤(rùn)，都是同樣的意思，財(cái)管教材不是由一人全程編寫(xiě)，一些術(shù)語(yǔ)前后不太一致，這一點(diǎn)應(yīng)予注意，我們只看其實(shí)質(zhì)即可!

　　說(shuō)到凈利潤(rùn)是由總資產(chǎn)帶來(lái)并不符合情理，在本書(shū)第2章時(shí)對(duì)此有清晰的描述，本章呼應(yīng)這一點(diǎn)，說(shuō)到在區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)之后，用凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率來(lái)反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，更為合理，此之謂“管理用財(cái)務(wù)報(bào)表”，也是財(cái)管的核心內(nèi)容。在學(xué)習(xí)本章時(shí)，很多基本財(cái)務(wù)指標(biāo)都需要與本書(shū)第2章結(jié)合來(lái)理解，對(duì)比中理解財(cái)管各指標(biāo)的真正含義。

　　權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益，權(quán)益凈利率無(wú)疑是財(cái)務(wù)管理中最重要的核心指標(biāo)。第2章《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》一章中對(duì)該指標(biāo)有極為詳盡的表述。參見(jiàn)第2章《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》�？傎Y產(chǎn)凈利率反映經(jīng)營(yíng)管理的業(yè)績(jī)，而權(quán)益凈利率則反映以經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)榛�礎(chǔ)的理財(cái)業(yè)績(jī)。

　　二、以【剩余收益】為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量(關(guān)鍵是理解“機(jī)會(huì)成本”概念，并且，經(jīng)濟(jì)增加值本質(zhì)上也是剩余收益這一理念的延伸。)

　　(一)剩余收益=收益-投資要求的報(bào)酬率×投資額

　　剩余權(quán)益收益=凈收益-權(quán)益投資要求的報(bào)酬率×平均權(quán)益賬面價(jià)值

　　=平均權(quán)益賬面價(jià)值×(權(quán)益凈利率-權(quán)益投資要求的報(bào)酬率)

　　(二)剩余經(jīng)營(yíng)收益=凈經(jīng)營(yíng)收益-平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)要求的報(bào)酬率

　　=平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)要求的報(bào)酬率)

　　(三)剩余凈金融支出=凈金融支出-平均凈負(fù)債×凈金融負(fù)債要求的報(bào)酬率

　　=平均凈負(fù)債×(凈金融負(fù)債報(bào)酬率-凈金融負(fù)債要求的報(bào)酬率)

　　注：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)比會(huì)計(jì)利潤(rùn)多考慮了機(jī)會(huì)成本，此部分容易出計(jì)算題，至少出計(jì)算型單選題

　　三、以【經(jīng)濟(jì)增加值】為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量

　　經(jīng)濟(jì)增加值=(調(diào)整后)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的投資資本

　　本身也是剩余經(jīng)營(yíng)收益的計(jì)算方法之一。計(jì)算時(shí)，需要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整，包括稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和投資資本。

　　而基本的經(jīng)濟(jì)增加值則是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)計(jì)算出來(lái)的經(jīng)濟(jì)增加值。

　　即：

　　基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-加權(quán)平均資本成本×報(bào)表總資產(chǎn)

　　四、以【市場(chǎng)增加值】為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量

　　市場(chǎng)增加值=總市值-總資本

　　是從外部評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法。

　　五、利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)

　　(一)邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本總額

　　(二)部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn)=(一)-部門(mén)可控固定成本

　　(三)部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=(二)-不可控固定成本

　　注意：以部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn)作為部門(mén)經(jīng)理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)可能是最好的，它反映了部門(mén)經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。

　　以部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)，可能更適合評(píng)價(jià)該部門(mén)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)，而不適合于評(píng)價(jià)部門(mén)經(jīng)理的業(yè)績(jī)。

　　六、投資中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)(3種計(jì)量方法)

　　部門(mén)投資報(bào)酬率=部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

　　部門(mén)剩余收益=部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-部門(mén)平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率

　　經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的資本成本

　　再次提醒本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)：

　　1.與第2章結(jié)合。

　　2.不僅要理解業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)涉及的公式，更要理解各種評(píng)價(jià)方法的優(yōu)缺點(diǎn)。(另文專述)

　　最后祝大家財(cái)管考試取得好成績(jī)!

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