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2014注會財管第五章客觀題常見考點

分享: 2014-9-1 16:43:11東奧會計在線字體:

  東奧信仰提示:財管第5章內(nèi)容不多,近年教材也沒有什么變化,分值大部分年份會很少,但2012年也考過計算分析題。就選擇題而言,主要是對債券和股票的基本概念和分類進行辨析,備考方法就是理解基礎上記住結(jié)論,同時,要能很有速度地做出一些計算型選擇題。更詳細內(nèi)容請參見東奧財管名師閆華紅和田明兩位老師的課件和講義,以下內(nèi)容由本人整理:

2014注會財管第五章客觀題常見考點

  一、債券價值的影響因素(比較容易理解)

  (一)面值越大,債券價值越大(同向)。

  (二)票面利率越大,債券價值越大(同向)。

  (三)折現(xiàn)率越大,債券價值越小(反向)。

  二、債券定價的基本原則:

  (一)折現(xiàn)率等于債券利率時,債券價值就是其面值;

  (二)如果折現(xiàn)率高于債券利率,債券的價值就低于面值;

  (三)如果折現(xiàn)率低于債券利率,債券的價值就高于面值。

  三、平息債券:

  (一)付息期無限小(不考慮付息期間變化)

  1.溢價:隨著到期時間的縮短,債券價值逐漸下降

  2.平價:隨著到期時間的縮短,債券價值不變

  3.折價:隨著到期時間的縮短,債券價值逐漸上升

  東奧信仰提示:最終都會向面值靠近。

  【注意】其他條件相同情況下,對新發(fā)債券來說:

  1.溢價發(fā)行的債券,期限越長,價值越高;

  2.折價發(fā)行的債券,期限越長,價值越低;

  3.平價發(fā)行的債券,期限長短不影響價值。

  (二)流通債券(考慮付息期之間的變化)

  流通債券的價值在兩個付息日之間呈周期性變動。

  四、零息債券

  隨著到期時間的縮短,債券價值逐漸上升,向面值接近。

  五、到期一次還本付息債券

  隨著到期時間的縮短,債券價值逐漸上升。

  六、利息支付頻率

  債券付息期越短價值越低的現(xiàn)象,僅出現(xiàn)在折價出售的狀態(tài)。如果債券溢價出售,則情況正好相反。

  結(jié)論:

  (一)對于折價發(fā)行的債券,加快付息頻率,價值下降;

  (二)對于溢價發(fā)行的債券,加快付息頻率,價值上升;

  (三)對于平價發(fā)行的債券,加快付息頻率,價值不變。

  七、到期收益率:

  1.平價發(fā)行的債券,其到期收益率等于票面利率;

  2.溢價發(fā)行的債券,其到期收益率低于票面利率;

  3.折價發(fā)行的債券,其到期收益率高于票面利率。

  八、股票的價值與預期收益率的確定

  更詳細內(nèi)容請參見東奧財管名師閆華紅和田明兩位老師的課件和講義。


  2014注會《財務成本管理》考試客觀題常見考點

責任編輯:龍貓的樹洞

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