東奧信仰提示：財(cái)管第5章內(nèi)容不多，近年教材也沒有什么變化，分值大部分年份會(huì)很少，但2012年也考過計(jì)算分析題。就選擇題而言，主要是對(duì)債券和股票的基本概念和分類進(jìn)行辨析，備考方法就是理解基礎(chǔ)上記住結(jié)論，同時(shí)，要能很有速度地做出一些計(jì)算型選擇題。更詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)參見東奧財(cái)管名師閆華紅和田明兩位老師的課件和講義，以下內(nèi)容由本人整理：

2014注會(huì)財(cái)管第五章客觀題常見考點(diǎn)

　　一、債券價(jià)值的影響因素(比較容易理解)

　　(一)面值越大，債券價(jià)值越大(同向)。

　　(二)票面利率越大，債券價(jià)值越大(同向)。

　　(三)折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越小(反向)。

　　二、債券定價(jià)的基本原則：

　　(一)折現(xiàn)率等于債券利率時(shí)，債券價(jià)值就是其面值;

　　(二)如果折現(xiàn)率高于債券利率，債券的價(jià)值就低于面值;

　　(三)如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價(jià)值就高于面值。

　　三、平息債券：

　　(一)付息期無限小(不考慮付息期間變化)

　　1.溢價(jià)：隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸下降

　　2.平價(jià)：隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值不變

　　3.折價(jià)：隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸上升

　　東奧信仰提示：最終都會(huì)向面值靠近。

　　【注意】其他條件相同情況下，對(duì)新發(fā)債券來說：

　　1.溢價(jià)發(fā)行的債券，期限越長(zhǎng)，價(jià)值越高;

　　2.折價(jià)發(fā)行的債券，期限越長(zhǎng)，價(jià)值越低;

　　3.平價(jià)發(fā)行的債券，期限長(zhǎng)短不影響價(jià)值。

　　(二)流通債券(考慮付息期之間的變化)

　　流通債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性變動(dòng)。

　　四、零息債券

　　隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸上升，向面值接近。

　　五、到期一次還本付息債券

　　隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸上升。

　　六、利息支付頻率

　　債券付息期越短價(jià)值越低的現(xiàn)象，僅出現(xiàn)在折價(jià)出售的狀態(tài)。如果債券溢價(jià)出售，則情況正好相反。

　　結(jié)論:

　　(一)對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值下降;

　　(二)對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值上升;

　　(三)對(duì)于平價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值不變。

　　七、到期收益率：

　　1.平價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率;

　　2.溢價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率低于票面利率;

　　3.折價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率高于票面利率。

　　八、股票的價(jià)值與預(yù)期收益率的確定

　　更詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)參見東奧財(cái)管名師閆華紅和田明兩位老師的課件和講義。

　　2014注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》考試客觀題常見考點(diǎn)