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2014注會(huì)財(cái)管第十二章客觀題常見(jiàn)考點(diǎn)

分享: 2014-9-2 16:05:17東奧會(huì)計(jì)在線字體:

  東奧信仰提示:財(cái)管第12章內(nèi)容雖然不多。但也可以出主觀題,這樣的話,客觀題考點(diǎn)也就比較集中于那些記憶型的結(jié)論上了,比如融資方式的特點(diǎn)、股票上市的利弊問(wèn)題等,其余有些內(nèi)容屬于經(jīng)濟(jì)法考核,本人一直認(rèn)為有些內(nèi)容之所以出現(xiàn)在財(cái)管教材中,也只是行文的需要,扯遠(yuǎn)了。更詳細(xì)內(nèi)容和講解請(qǐng)參見(jiàn)東奧財(cái)管名師閆華紅和田明兩位老師的課件和講義。祝大家在東奧學(xué)習(xí)愉快!

2014注會(huì)財(cái)管第十二章客觀題常見(jiàn)考點(diǎn)

  一、普通股的發(fā)行定價(jià)的特點(diǎn)和適用范圍

方法
基本公式
適用范圍
市盈率法
發(fā)行價(jià)格=預(yù)期每股收益×發(fā)行市盈率
凈資產(chǎn)倍率法(資產(chǎn)凈值法)
發(fā)行價(jià)格=預(yù)期每股凈資產(chǎn)值×溢價(jià)倍數(shù)
在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行,但在國(guó)內(nèi)一直未采用。
現(xiàn)金流量
折現(xiàn)法
現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過(guò)預(yù)測(cè)公司未來(lái)盈利能力,據(jù)此計(jì)算出公司凈現(xiàn)值,并按一定的折現(xiàn)率折算,從而確定股票發(fā)行價(jià)格的方法。
這一方法在國(guó)際主要股票市場(chǎng)上主要用于對(duì)新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價(jià)。這類公司的特點(diǎn)是前期投資大,初期回報(bào)不高,上市時(shí)的利潤(rùn)一般偏低,如果采用市盈率法定價(jià)則會(huì)低估其真實(shí)價(jià)值,而對(duì)公司未來(lái)收益(現(xiàn)金流量)的分析和預(yù)測(cè)能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。

  二、配股的除權(quán)價(jià)格和配股權(quán)價(jià)值的確定

  三、各種籌資方式的特點(diǎn)比較

  (一)負(fù)債融資VS普通股融資

區(qū)別點(diǎn)
負(fù)債融資
普通股融資
資本成本
低(利息可抵稅;投資人風(fēng)險(xiǎn)小,要求回報(bào)低)
高(股利不能抵稅;股票投資人風(fēng)險(xiǎn)大,要求回報(bào)高)
公司控制權(quán)
不分散控制權(quán)
會(huì)分散控制權(quán)
籌資風(fēng)險(xiǎn)
高(到期償還;支付固定利息)
低(無(wú)到期日,沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān))
資金使用的限制
限制條款多
限制少

  (二)長(zhǎng)期負(fù)債VS短期負(fù)債

區(qū)別點(diǎn)
短期負(fù)債
長(zhǎng)期負(fù)債
資本成本
籌資風(fēng)險(xiǎn)
高(期限短,還本付息壓力大)
資金使用的限制
限制相對(duì)寬松
限制條款多
籌資速度
快(容易取得)

  (三)銀行借款VS債券融資

區(qū)別點(diǎn)
銀行借款
債券融資
發(fā)行成本
高(公開(kāi)發(fā)行公司債券需要聘請(qǐng)很多中介機(jī)構(gòu))
籌資速度
快(手續(xù)比發(fā)行債券簡(jiǎn)單)
籌資彈性
大(可協(xié)商,可變更性比債券好)
籌資規(guī)模
信息披露成本
長(zhǎng)期性與穩(wěn)定性
弱(金融機(jī)構(gòu)對(duì)較長(zhǎng)期限借款的比例往往會(huì)有一定的限制)
相比借款強(qiáng)

  更詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)參見(jiàn)東奧財(cái)管名師閆華紅和田明兩位老師的課件和講義,祝大家在東奧學(xué)習(xí)愉快!


  2014注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》考試客觀題常見(jiàn)考點(diǎn)

責(zé)任編輯:龍貓的樹洞

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