注會(huì)《財(cái)管》第七章客觀題、計(jì)算分析題和綜合題都有可能出題。本章與2023年教材相比主要是新增了存在多個(gè)影響因素差異時(shí)的修正市價(jià)比率模型的相關(guān)公式。

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第七章  企業(yè)價(jià)值評(píng)估

【單選1】下列企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)象的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(  )。

A.現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值可能是公平的，也可能是不公平的

B.市價(jià)是所有股東認(rèn)可的價(jià)格，可以代表公平價(jià)值

C. 公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場(chǎng)價(jià)值與債務(wù)的公平市場(chǎng)價(jià)值之和

D.公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者

【答案】 B

【解析】市價(jià)只是少數(shù)股東認(rèn)可的價(jià)格，未必代表公平價(jià)值，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

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【單選2】某公司2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，股利支付率為30%,公司進(jìn)入可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，可持續(xù)增長(zhǎng)率為3%,則該公司的股權(quán)現(xiàn)金流量為(  )萬(wàn)元。

A.30

B.70

C.100

D.60

【答案】A

【解析】股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)-股東權(quán)益增加，在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，公司不增發(fā)新股且不回購(gòu)股票，股東權(quán)益增加=利潤(rùn)留存，所以，股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)-利潤(rùn)留存=分配的股利=100×30%=30(萬(wàn)元)。

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【多選1】下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估目的的說(shuō)法中，正確的有(  )。

A.價(jià)值評(píng)估可以證明市場(chǎng)的完善性

B.價(jià)值評(píng)估可以用于投資分析

C.價(jià)值評(píng)估可以用于戰(zhàn)略分析

D.價(jià)值評(píng)估可以用于以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理

【答案】BCD

【解析】價(jià)值評(píng)估并不能證明市場(chǎng)的完善性，并且價(jià)值評(píng)估不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性，選項(xiàng)A 不正確；價(jià)值評(píng)估的目的是幫助投資者和管理當(dāng)局改善決策。具體體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：(1)價(jià)值評(píng)估可以用于投資分析；(2)價(jià)值評(píng)估可以用于戰(zhàn)略分析；(3)價(jià)值評(píng)估可以用于以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理。選項(xiàng)B.C.D正確。

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【多選2】某公司2023年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為300萬(wàn)元，折舊與攤銷為40萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加90萬(wàn)元，資本支出為100萬(wàn)元，分配股利50萬(wàn)元，公司當(dāng)年未增發(fā)或回購(gòu)股票。下列說(shuō)法中，正確的有(  )。

A.公司2023年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為340萬(wàn)元 B.公司2023年的實(shí)體現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元

C. 公司2023年的股權(quán)現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元

D.公司2023年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為160萬(wàn)元

【答案】AC

【解析】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷=300+40=340(萬(wàn)元),選項(xiàng)A正確；在未增發(fā)或回購(gòu)股票的情況下，股權(quán)現(xiàn)金流量=分配股利=50萬(wàn)元，選項(xiàng)C 正確；營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=340-90=250(萬(wàn)元),選項(xiàng)D 不正確；實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=250-100=150(萬(wàn)元),選項(xiàng)B 不正確。

考點(diǎn)鏈接

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