亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

中級職稱

 東奧會計在線 >> 中級職稱 >> 財務管理 >> 正文

證券資產(chǎn)投資的風險

分享: 2014-9-11 14:23:29東奧會計在線字體:

  2014年《財務管理》高頻考點:證券資產(chǎn)投資的風險

  [小編“娜寫年華”]本篇為2014中級會計職稱考試之《財務管理》第六章“投資管理”第四節(jié)高頻考點精講:證券投資管理,本節(jié)內容主要介紹證券資產(chǎn)投資的風險。

  本篇知識點關系:財務管理 >> 第六章 投資管理  >> 第四節(jié) 證券投資管理 >> 證券資產(chǎn)投資的風險

  【考情分析】

  考頻:☆

  【本節(jié)目錄】

  1.系統(tǒng)性風險

  2.非系統(tǒng)性風險

  【高頻考點】:證券資產(chǎn)投資的風險

  由于證券資產(chǎn)的布價波動頻繁,證券投資的風險往往較大。獲取投資收益是證券投資的主要目的,證券投資的風險是投資者無法獲得預期投資收益的可能性。按風險性質劃分,證券投資的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險兩大類別。

  (一)系統(tǒng)性風險

  證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險,是由于外部經(jīng)濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強,從而對所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風險。系統(tǒng)性風險影響到資本市場上的所有證券,無法通過投資多元化的組合而加以避免,也稱為不可分散風險。

  系統(tǒng)性風險波及到所有證券資產(chǎn),最終會反映在資本市場平均利率的提高上,所有的系統(tǒng)性風險幾乎都可以歸結為利率風險。利率風險是由于市場利率變動引起證券資產(chǎn)價值變化的可能性。市場利率反映了社會平均報酬率,投資者對證券資產(chǎn)投

  資報酬率的預期總是在市場利率基礎上進行的,只有當諢券資產(chǎn)投資報酬率大于市場利率時,證券資產(chǎn)的價值才會高于其市場價格。一旦市場利率提高,就會引起證券資產(chǎn)價值的下降,投資者就不易得到超過社會平均報酬率的超額報酬。市場利率的變動會造成證券資產(chǎn)價格的普遍波動,兩者呈反向變化:市場利率上升,證券資產(chǎn)價格下跌;市場利率下降,證券資產(chǎn)價格上升。

  1.價格風險

  價格風險是由于市場利率上升,而使證券資產(chǎn)價格普遍下跌的可能性。價格風險來自于資本市場買賣雙方資本供求關系的不平衡,資本需求量增加,市場利率上升;資本供應量增加,市場利率下降。

  資本需求量增加,引起市場利率上升,也意味著證券資產(chǎn)發(fā)行量的增加,引起整個資本市場所有證券資產(chǎn)價格的普遍下降。需要說明的是,這里的證券資產(chǎn)價格波動并不是指證券資產(chǎn)發(fā)行者的經(jīng)營業(yè)績變化而引起的個別證券資產(chǎn)的價格波動,而是由于資本供應關系引起的全體證券資產(chǎn)的價格波動。

  當證券資產(chǎn)持有期間的市場利率上升,證券資產(chǎn)價格就會下跌,證券資產(chǎn)期限越長,投資者遭受的損失越大。到期風險附加率,就是對投資者承擔利率變動風險的一種補償,期限越長的證券資產(chǎn),要求的到期風險附加率就越大。

  2.再投資風險

  再投資風險是由于市場利率下降,而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預期收益的可能性。根據(jù)流動性偏好理論,長期證券資產(chǎn)的報酬率應當高于短期證券資產(chǎn),這是因為:(1)期限越長,不確定性就越強。證券資產(chǎn)投資者一般喜歡持有短期證券資產(chǎn),因為它們較易變現(xiàn)而收回本金。因此,投資者愿意接受短期證券資產(chǎn)的低報酬率。(2)證券資產(chǎn)發(fā)行者一般喜歡發(fā)行長期證券資產(chǎn),因為長期證券資產(chǎn)訂以籌集到長期資金,而不必經(jīng)常面臨籌集不到資金的困境。因此,證券資產(chǎn)發(fā)行者愿意為長期證券資產(chǎn)支付較高的報酬率。

  為了避免市場利率上升的價格風險,投資者可能會投資乎短期證券資產(chǎn),但短期證券資產(chǎn)又會面臨市場利率下降的再投資風險,即無法按預定報酬率進行再投資而實現(xiàn)所要求的預期收益。

  3.購買力風險

  購買力風險是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性。在持續(xù)而劇烈的物價波動環(huán)境下,貨幣性資產(chǎn)會產(chǎn)生購買力損益:當物價持續(xù)上漲時,貨幣性資產(chǎn)會遭受購買力損失;當物價持續(xù)下跌時,貨幣性資產(chǎn)會帶來購買力收益。

  證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn),通貨膨脹會使證券資產(chǎn)投資的本金和收益貶值,名義報酬率不變而實際報酬率降低。購買力風險對具有收款權利性質的資產(chǎn)影響很大,債券投資的購買力風險遠大于股票投資。如果通貨膨脹長期延續(xù),投資人會把資本投向實體性資產(chǎn)以求保值,對證券資產(chǎn)的需求量減少,引起證券資產(chǎn)價格下跌。

  (二)非系統(tǒng)性風險

  證券資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風險,是由于特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性,從而對個別證券資產(chǎn)產(chǎn)生影響的特有性風險。非系統(tǒng)性風險源于每個公司自身特有的營業(yè)活動和財務活動,與某個具體的證券資產(chǎn)相關聯(lián),同整個證券資產(chǎn)市場無關。非系統(tǒng)性風險可以通過持有證券資產(chǎn)的多元化來抵銷,也稱為可分散風險。

  非系統(tǒng)性風險是公司特有風險,從公司內部管理的角度考察,公司特有風險的主要表現(xiàn)形式是公司經(jīng)營風險和財務風險。從公司外部的證券資產(chǎn)市場投資者的角度考察,公司經(jīng)營風險和財務風險的特征無法明確區(qū)分,公司特有風險是以違約風險、變現(xiàn)風險、破產(chǎn)風險等形式表現(xiàn)出來的。

  1.違約風險

  違約風險是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性。有價證券資產(chǎn)本身就是一種契約性權利資產(chǎn),經(jīng)濟合同的任何一方違約都會給另一方造成損失。違約風險是投資于收益固定型有價證券資產(chǎn)的投資者經(jīng)常面臨的,多發(fā)生于債券投資中。違約風險產(chǎn)生的原因可能是公司產(chǎn)品經(jīng)銷不善,也可能是公司現(xiàn)金周轉不靈。

  2.變現(xiàn)風險

  變現(xiàn)風險是證券資產(chǎn)持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性。持有證券資產(chǎn)的投資者,可能會在證券資產(chǎn)持有期限內出售現(xiàn)有證券資產(chǎn)投資于另—項目,但在短期內找不到愿意出合理價格的買主,投資者就會喪失新的投資機會或面臨降價出售的損失。在同一證券資產(chǎn)市場上,各種有價證券資產(chǎn)的變現(xiàn)力是不同的,交易越頻繁的證券資產(chǎn),其變現(xiàn)能力越強。

  3.破產(chǎn)風險

  破產(chǎn)風險是在證券資產(chǎn)發(fā)行者破產(chǎn)清算時投資者無法收回應得權益的可能性。當證券資產(chǎn)發(fā)行者由于經(jīng)營管理不善而持續(xù)虧損、現(xiàn)金周轉不暢而無力清償債務或其他原因導致難以持續(xù)經(jīng)營時,他可能會申請破產(chǎn)保護。破產(chǎn)保護會導致債務清償?shù)幕砻狻⒂邢挢熑蔚耐速Y,使得投資者無法取得應得的投資收益,甚至無法收回投資的本金。

 。ū疚膬热莅鏅鄽w東奧會計在線所有 轉載請注明出處)


  相關推薦:

  2014年《財務管理》各章節(jié)高頻考點匯總

  2014年中級會計職稱考試準考證打印/領取時間匯總

責任編輯:娜寫年華

掃一掃 微信關注東奧