[小編“娜寫(xiě)年華”]東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)頻道提供：本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選：普通股成本大于留存收益大于債券大于長(zhǎng)期借款。

　　【原題】單項(xiàng)選擇題

　　在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本最高的通常是（　�。�。

　　A.發(fā)行普通股

　　B.留存收益籌資

　　C.長(zhǎng)期借款籌資

　　D.發(fā)行公司債券

　　正確答案：A

　　知識(shí)點(diǎn)：資本成本

　　答案解析：

　　股權(quán)的籌資成本大于債務(wù)的籌資成本，主要是由于股利從稅后凈利潤(rùn)中支付，不能抵稅，而債務(wù)資本的利息可在稅前扣除，可以抵稅；另外從投資人的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，普通股的求償權(quán)在債權(quán)之后，持有普通股的風(fēng)險(xiǎn)要大于持有債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，股票持有人會(huì)要求有一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，所以股權(quán)資本的資本成本大于債務(wù)資本的資本成本；留存收益的資本成本與普通股類(lèi)似，只不過(guò)沒(méi)有籌資費(fèi)，而普通股的發(fā)行費(fèi)用較高，所以其資本成本高于留存收益的資本成本。因此發(fā)行普通股的資本成本通常是最高的。

　　【學(xué)員提問(wèn)】

　　老師您好：普通股成本大于留存收益大于債券大于長(zhǎng)期借款？

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　您的理解是對(duì)的。普通股資本成本最高，留存收益資本成本跟普通股資本成本的計(jì)算原理是一樣的，只是留存收益資本成本不考慮籌資費(fèi)，而普通股資本成本考慮籌資費(fèi)，所以普通股資本成本大于留存收益資本成本。

　　而股權(quán)資本成本是大于債務(wù)資本成本的，主要是因?yàn)橥顿Y者投資于股權(quán)特別是投資于股票的風(fēng)險(xiǎn)較高，所以資本成本較高。

　　而公司債券的資本成本大于銀行借款資本成本，因?yàn)榘l(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高，所以資本成本較高。

　　綜上所述，普通股資本成本＞留存收益資本成本＞公司債券資本成本＞銀行借款資本成本。您再理解一下。

　　希望可以幫助到您，如有其它問(wèn)題歡迎繼續(xù)交流~~

　　祝您學(xué)習(xí)愉快！

　　更多中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)疑難問(wèn)題，東奧問(wèn)答頻道幫您解答！

　　相關(guān)熱薦：

　　有名師，有保障！有創(chuàng)新，有優(yōu)惠！2016中級(jí)網(wǎng)課招生

　　名師力薦：2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試教材及輔導(dǎo)書(shū)搶先預(yù)訂