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2016財(cái)務(wù)管理答疑精選:市場(chǎng)利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系

分享: 2016/5/12 15:54:55東奧會(huì)計(jì)在線字體:

  [小編“姚姚”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供:本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選:市場(chǎng)利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系。

  【學(xué)員提問(wèn)】

  如果市場(chǎng)利率高于內(nèi)部收益率,為什么現(xiàn)金流入現(xiàn)值是小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值?市場(chǎng)利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系是什么?

  【東奧老師回答】

  尊敬的學(xué)員,您好:

  1.因?yàn)檎郜F(xiàn)率與價(jià)值是反向變動(dòng)的,折現(xiàn)率越低,債券的價(jià)值也就越高,那么當(dāng)市場(chǎng)利率高于內(nèi)部收益率時(shí),就說(shuō)明用市場(chǎng)利率折現(xiàn)得到的價(jià)值低于用內(nèi)部收益率折現(xiàn)的價(jià)值,內(nèi)部收益率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值為0,那么市場(chǎng)利率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值就是小于0的,所以此時(shí)現(xiàn)金流入現(xiàn)值小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值。

  2.市場(chǎng)利率是資本市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)投資債券的必要報(bào)酬率。內(nèi)部收益率就是債券本身的內(nèi)含報(bào)酬率,債券未來(lái)的利息和本金按照內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到的就是債券的市場(chǎng)價(jià)格,

  當(dāng)市場(chǎng)利率和內(nèi)部收益率比較時(shí),是評(píng)價(jià)債券是否值得投資的問(wèn)題,因?yàn)榘凑諆?nèi)部收益率折現(xiàn),得到的是債券的市場(chǎng)價(jià)格,而用市場(chǎng)利率折現(xiàn),得到的是債券的內(nèi)在價(jià)值,作為債券投資者來(lái)說(shuō),只要債券的市場(chǎng)價(jià)格低于債券的內(nèi)在價(jià)值,那么投資就是有利可圖的,此時(shí)債券的內(nèi)部收益率大于債券的市場(chǎng)利率。(因?yàn)檎郜F(xiàn)率與債 券價(jià)值反向變動(dòng))

  您理解一下,如果有疑問(wèn)歡迎繼續(xù)交流~

  祝您學(xué)習(xí)愉快!

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責(zé)任編輯:姚姚

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