回收期_2019年中級會計財務管理必備知識點
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【內(nèi)容導航】
靜態(tài)回收期
動態(tài)回收期
回收期法的特點
【所屬章節(jié)】
第六章 投資管理
【知識點】回收期
回收期
回收期，是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。
用回收期指標評價方案時，回收期越短越好。
（一）靜態(tài)回收期
靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為回收期。
1 .未來每年現(xiàn)金凈流量相等時
這種情況是一種年金形式，因此：靜態(tài)回收期 =原始投資額 /每年現(xiàn)金凈流量2 .未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時
在這種情況下，應把每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期。
（二）動態(tài)回收期
動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為動態(tài)回收期。
1 .未來每年現(xiàn)金凈流量相等時
在這種普通年金形式下，假定經(jīng)歷幾年所取得的未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值的年金現(xiàn)值系數(shù)為( P
/A， i， n)，則：( P/A， i， n) =原始投資額現(xiàn)值 /每年現(xiàn)金凈流量。
計算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過査年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出動態(tài)回收期 n。
2 .未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時
在這種情況下，應把未來每年的現(xiàn)金凈流量逐一貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期。
（三）回收期法的特點
回收期法的優(yōu)點是計算簡便，易于理解。這種方法是以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣，投資的時間越短，所冒的風險就小些。可見，回收期法是一種較為保守或穩(wěn)妥的方法。
回收期法中靜態(tài)回收期的不足之處是沒有考慮貨幣的時間價值，也就不能計算出較為準確的投資經(jīng)濟效益。
靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期還有一個共同局限，就是它們計算回收期時只考慮了未來現(xiàn)金凈流量
(或現(xiàn)值)總和中等于原始投資額(或現(xiàn)值)的部分，沒有考慮超過原始投資額(或現(xiàn)值)的部 分。顯然，回收期長的項目，其超過原始投資額(或現(xiàn)值)的現(xiàn)金流量并不一定比回收期短的項目少。
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注：以上內(nèi)容選自田明老師《財務管理》授課講義
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