企業(yè)籌資納稅管理_2019年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理必備知識(shí)點(diǎn)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：張帆2019-06-27 12:49:40

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企業(yè)籌資納稅管理_2019年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理必備知識(shí)點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

內(nèi)部籌資納稅管理

外部籌資納稅管理

【所屬章節(jié)】

第九章收入與分配管理

【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)籌資納稅管理

企業(yè)籌資納稅管理

按籌資來源劃分，企業(yè)籌資可劃分為內(nèi)部籌資和外部籌資，內(nèi)部籌資來源于企業(yè)內(nèi)部，以積累的留存收益為主，外部籌資來源于企業(yè)外部，又可分為債務(wù)籌資和股權(quán)籌資。

（一）內(nèi)部籌資納稅管理

內(nèi)部籌資是減少股東稅收的一種有效手段，有利于股東財(cái)富最大化的實(shí)現(xiàn)。

（二）外部籌資納稅管理

內(nèi)部籌資一般不能滿足企業(yè)的全部資金需求，因此，企業(yè)還需要進(jìn)行外部籌資。需要的外部融資額，可以通過增加債務(wù)或增加權(quán)益資金來滿足，這涉及資本結(jié)構(gòu)管理問題。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的理論有很多，其中的權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值是無負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。

其表達(dá)式為：

V L=V U+PV (利息抵稅) -PV(財(cái)務(wù)困境成本)

式中， V L表示有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值， V U表示無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值， PV(利息抵稅)表示利息抵稅的現(xiàn)值， PV(財(cái)務(wù)困境成本)表示財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。

在債務(wù)利息率不變的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿越高，企業(yè)所取得的節(jié)稅收益越大，但過高的財(cái)務(wù)杠桿可能會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)，從而帶來企業(yè)價(jià)值的損失。納稅籌劃的最終目的是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而非稅負(fù)最小化，因此，在進(jìn)行債務(wù)籌資納稅籌劃時(shí)必須要考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本，選擇適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。

對(duì)于股東而言，采用債務(wù)籌資的好處不僅僅在于節(jié)稅效應(yīng)，更重要的是固定性融資成本所帶來的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，即在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大變動(dòng)程度的現(xiàn)象，這一現(xiàn)象可以從下式得到反映：

權(quán)益凈利率(稅前) =總資產(chǎn)報(bào)酬率(息稅前) +[總資產(chǎn)報(bào)酬率(息稅前) -債務(wù)利息率 ]× 產(chǎn)權(quán)比率

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注：以上內(nèi)容選自田明老師《財(cái)務(wù)管理》授課講義

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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