項目現(xiàn)金流量_2020年中級會計財務管理知識點
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【內(nèi)容導航】
投資期
營業(yè)期
終結(jié)期
【所屬章節(jié)】
第六章投資管理——第二節(jié)投資項目財務評價指標
【知識點】項目現(xiàn)金流量
項目現(xiàn)金流量
項目現(xiàn)金流量是指由一個長期投資項目所引起的相關(guān)現(xiàn)金流量。其中，現(xiàn)金收入稱為現(xiàn)金流入量，現(xiàn)金支出稱為現(xiàn)金流出量，現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量相抵后的余額，稱為現(xiàn)金凈流量(簡稱NCF)。
現(xiàn)金流量既包括貨幣資金，也包括投資項目所占用的企業(yè)非貨幣性資產(chǎn)(如原材料、設備等)的變現(xiàn)價值(即機會成本)。
投資項目從整個經(jīng)濟壽命周期來看，大致可以分為3個階段：投資期、營業(yè)期、終結(jié)期，項目的現(xiàn)金流量也可歸屬于各個階段之中。
（一）投資期
投資階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量，即在該投資項目上的原始投資，包括在長期資產(chǎn)上的投資和墊支的營運資金。
1.長期資產(chǎn)投資
長期資產(chǎn)投資包括在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)上的購入、建造、運輸、安裝、試運行等方面所需的現(xiàn)金支出，如購置成本、運輸費、安裝費等。
2.墊支的營運資金
營運資金墊支是指投資項目形成了生產(chǎn)能力，需要在流動資金上追加的投資。包括對原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等流動資產(chǎn)上的投資。同時，項目投資后，應付賬款等經(jīng)營性流動負債也隨之增加，自動補充了一部分日常營運資金的需要。因此，為該投資項目墊支的營運資金是指投資項目引起的增量營運資金。
（二）營業(yè)期
營業(yè)階段是指投資項目完工投產(chǎn)后的正常生產(chǎn)經(jīng)營階段，該階段既有現(xiàn)金流入量，也有現(xiàn)金流出量。現(xiàn)金流入量主要是營運各年的營業(yè)收入，現(xiàn)金流出量主要是營運各年的付現(xiàn)營運成本。
如果考慮所得稅，營業(yè)現(xiàn)金凈流量可按下列公式進行測算：
1.直接法
營業(yè)現(xiàn)金凈流量(NCF)=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
2.間接法
營業(yè)現(xiàn)金凈流量(NCF)=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本
3.分算法
營業(yè)現(xiàn)金凈流量(NCF)=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率
（三）終結(jié)期
終結(jié)階段的現(xiàn)金流量除了正常的營業(yè)現(xiàn)金凈流量外，往往還要考慮特殊的現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的所得稅影響和墊支營運資金的收回。
1.固定資產(chǎn)變價凈收入
固定資產(chǎn)變價凈收入，是指固定資產(chǎn)出售或報廢時的出售價款或殘值收入扣除清理費用后的凈額。
2.固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響
固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響=(賬面價值-變價凈收入)×所得稅稅率
如果(賬面價值-變價凈收入)>0，則意味著發(fā)生了變現(xiàn)凈損失，可以抵稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量。
如果(賬面價值-變價凈收入)<0，則意味著發(fā)生了變現(xiàn)凈收益，應該納稅，增加現(xiàn)金流出，減少現(xiàn)金凈流量。
3.墊支營運資金的收回
伴隨著項目使用壽命的結(jié)束，項目開始時墊支的營運資金在項目結(jié)束時得到回收。
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注：以上知識點選自田明老師《財務管理》授課講義
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