2020年中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理每日一題：8月16日

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：蘇曉婷2020-08-16 08:10:22

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中級會計(jì)的考試馬上就到了，我們這個(gè)世界，從不會給一個(gè)傷心的落伍者頒發(fā)獎(jiǎng)牌。努力奮斗才會收獲自己想要的一切！今日的考前大題已備好，想要高效提分的伙伴們，不要錯(cuò)過哦~

【例題?計(jì)算分析題】A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬元，其中債務(wù)資本1400萬元(年利息140萬元，利率10%);普通股股本210萬元(210萬股，面值1元，市價(jià)5元)，資本公積1000萬元，留存收益890萬元。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，需要追加籌資2800萬元，所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用等因素。有三種籌資方案：

甲方案：增發(fā)普通股400萬股，每股發(fā)行價(jià)6元;同時(shí)向銀行借款400萬元，利率保持原來的10%。

乙方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價(jià)6元;同時(shí)溢價(jià)發(fā)行1600萬元面值為1000萬元的公司債券，票面利率15%。

丙方案：不增發(fā)普通股，溢價(jià)發(fā)行2500萬元面值為2300萬元的公司債券，票面利率15%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充銀行借款300萬元，利率10%。

要求：

(1)計(jì)算甲方案與乙方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤;

(2)計(jì)算乙方案與丙方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤;

(3)計(jì)算甲方案與丙方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤;

(4)若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤為500萬元，應(yīng)如何籌資;

(5)判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式。

【答案】（1）=

=515.5（萬元）

（2）=

=751.25（萬元）

（3）=

=690.88（萬元）

（4）EPS甲=（500-140-400×10%）×（1-25%）/（210+400）=0.39（元/股）

EPS乙=（500-140-1000×15%）×（1-25%）/（210+200）=0.38（元/股）

EPS丙=（500-140-2300×15%-300×10%）×（1-25%）/210=-0.05（元/股）

若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤為500萬元，應(yīng)當(dāng)采用甲方案籌資。

（5）當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤小于515.5萬元時(shí)應(yīng)采用甲方案，當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤大于515.5萬元但小于751.25萬元時(shí)應(yīng)采用乙方案，當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤大751.25萬元時(shí)應(yīng)采用丙方案。

——以上中級會計(jì)考試相關(guān)練習(xí)題選自授課講義

（本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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